即使零售产品可能看起来相对容易理解和关联，但对于普通投资者而言，零售公司仍可能难以正确分析。 但是，好消息是，如果投资者知道要寻找的指标，则选股过程会容易得多。
为此，下面列出了九个技巧，所有投资者在确定零售股票是否值得投资时都应使用这些技巧。
重要要点
- 尽管零售公司可能难以将其分析为投资机会，但有几个关键指标可以使这一过程变得更轻松：投资者可以访问实体店和在线商店位置，分析促销活动，检查毛利率趋势并查看每平方销售英尺数据。投资者可以查看的其他良好指标包括库存/应收趋势，同店销售额，市盈率和有形账面价值。
1.参观商店
投资者可以通过仔细阅读特定零售地点的过道而学到很多东西。 容易找到的信息包括商店的布局，商品的可用性和外观以及所收取的价格。
通常，投资者应优先考虑光线充足，及时销售时尚商品，陈列整洁且折扣商品很少的商店。
精明的投资者还将注意到商店的人流量。 拥挤吗？ 寄存器中有行吗？ 购物者是批量购买大件商品，还是只是潜伏在折扣货架上寻找便宜货？ 这些都是投资者应该思考的所有问题，以帮助他们确定公司的整体健康状况。
如果公司拥有强大的在线业务（或者在某些情况下 只有 在线业务），则对公司的网站也是如此。 “漫步”虚拟通道，查看布局的吸引力，所提供产品的价格，结帐流程的简便性以及客户服务的质量。 在线查找第三方对他人如何评价该网站的评论。
2.分析促销活动
公司是否正在推广其商品以增加人流量或收入？ 它是否试图从绝望或疲软中（因为它不能出售其商品）从消费者那里获得最后的一美元？ 这一点很重要，因为愿意以折扣价出售商品的公司通常会在销售旺季结束前卸下商品，而这样做通常会牺牲利润和利润。
参观商店并检查每周通告或在线广告可以使投资者了解该公司是在字面上还是在象征性地乞求购物者进入商店，这可能表明该公司即将出现收入短缺。
3.检查毛利率趋势
投资者应寻求毛利率的连续和逐年增长。 但是，投资者也应牢记季节性因素。 由于假日季节的原因，大多数零售商在第四季度的收入都比第三季度增加。 无论如何，毛利率趋势将使投资者更好地了解当前和/或未来期间的收益。
投资者应特别警惕毛利率（连续或逐年下降）的公司。 这是因为这些公司可能正在经历收入或人流量的下降，产品成本的增加和/或商品的大幅降价，所有这些都可能不利于收益增长。
4.专注于每平方英尺的销售数据
此度量标准（一些公司在电话会议中披露，而另一些公司在SEC格式中以10-K或10-Q文件披露）是可靠管理机构使用存储空间和分配资源的能力的可靠指标。 每平方英尺销售数据越高，对公司来说越好。
例如，Target Corporation（纽约证券交易所代码：TGT）的每平方英尺销售额在2018年约为314美元，这是有道理的，因为Target经常从庞大的超级中心出售低价和中等价位的商品。 另一方面，母公司Tapestry，Inc.（TPR）拥有的高端零售商Coach报告的每平方英尺销售额约为1, 224美元。使用该指标，投资者可以得出以下结论：与Target的同行相比，Coach的管理层正在更好地利用其占地面积。 它还可能表明Target的商品组合更加多样化，并且其利润率可能具有更大的灵活性，尽管还必须检查其他因素以确定是否是这种情况。
5.检查库存/应收趋势
投资者应检查库存和应收账款（AR）的连续和逐年趋势。 如果一切顺利，这两个帐户的增长速度应与收入大致相同。 但是，如果库存增长速度快于收入增长速度，则可能表明该公司无法出售某些商品。 不幸的是，当这种情况发生时，公司通常只有两种选择。 他们可以以非常低的价格出售商品并牺牲利润，或者可以完全注销商品。 后一种选择可能会对收益产生重大不利影响。
如果应收账款的增长速度快于收入，则可能表明该公司没有及时获得付款。 这可能会导致将来某个时期的销售下降。 简而言之，库存和应收帐款的变化应引起广泛关注，因为它们通常可以预示未来收入和收益的波动。
6.仔细检查同店销售数据
这是零售分析中最重要的指标。 同店销售数据揭示了一个或多个商店在不同时段的运行情况。 理想情况下，投资者希望看到同店销售额环比增长和逐年增长。 这样的增加表明该公司的概念正在发挥作用，其商品也很新鲜。
相反，如果同店销售额下降，则可能表明存在许多问题，例如竞争加剧，商品组合不佳或其他可能限制人流量的因素。
7.计算和比较市盈率与预期收益增长率
分析师审查零售公司以确定它们是否“便宜”时，通常会计算特定公司的当前市盈率（P / E比率），然后将其与该公司的预期收益增长率进行比较。 盈利倍数低于预期增长率的公司被认为是“便宜”的，可能值得进一步研究。
让我们看一个例子：2019年8月，Target超过了第二季度的盈利预期，报告每股收益为1.82美元，而预期为1.62美元。 目标公司的交易价格约为其2018财年预期的18倍。
使用这种评估方法，分析师可能不会认为Target的股票便宜。 但是，可能有许多因素在起作用，因此有必要对公司进行更彻底的分析，并与竞争对手（例如沃尔玛）和整个行业进行比较。 考虑到这一点，应该提醒投资者这只是一个指标。 毋庸置疑，在选择零售存货进行投资时，还应考虑同店销售数量，库存趋势和利润率（除其他因素外）。
8.列出有形账面价值
公司每股的有形账面价值将揭示其资产的价值以及投资者从中获得的收益。
要确定该数字，投资者应从公司资产负债表中提取“股东权益”总数，然后减去任何无形资产，例如商誉，许可证，品牌知名度或无法轻易定义或估价的其他资产。 然后，将得出的数字除以流通股总数。 以每股有形账面价值或接近有形账面价值交易的公司被认为是很好的价值。
例如：
</ s> </ s> </ s> 每股有形账面价值
考虑到所有这些因素，有时以有形账面价值的非常低的倍数进行交易的公司出于某种原因而进行如此低的交易。 可能有问题。 值得进行调查，因为它可以使投资者了解该业务的真正价值（基于资产）。
假设一家公司的股东权益为2000万美元，而商誉和品牌知名度各为200万美元。 如果有200万流通股，则每股有形账面价值如下：
</ s> </ s> </ s> $ 8.00 /股= 2, 000, 000股$ 20, 000, 000 − $ 2, 000, 000 − $ 2, 000, 000
9.检查地理足迹
如果投资者正在比较其他两家完全相同的公司，则投资者应选择一家收入基础和商店位置最多样化的公司。 为什么？
以药房连锁店Duane Reade为例，该连锁店于2010年成为Walgreens Boots Alliance，Inc.（纽约证券交易所：WBA）的子公司。 2001年，杜安·里德（Duane Reade）在纽约市大放异彩。 该业务以及当地经济蓬勃发展。 然后，9月11日发生恐怖袭击。 由于公司的地域范围狭窄，其公司范围内的销售额下降了。 它的许多位置已关闭或因建筑而无法进入。
但是，其前竞争对手沃尔格林（Walgreens）在全国许多州（以及纽约地区）开设了数千家商店。 因此，它更加不受这些地区困难的影响，并且没有遭受同样程度的收入下降。
换句话说，不要在一个地理区域内对那些风险太大的公司进行投资。
底线
要分析零售股票，投资者需要了解使用的最常用指标，以及可能影响基本股票价格的公司特定和宏观经济因素。 查看各种指标可以帮助投资者更好地理解零售股票可能提供的潜在投资机会。
