普遍的误解是，所有期权中有90％会失效，这使投资者错误地认为，如果他们购买期权，他们将有90％的时间赔钱。 但实际上，芝加哥期权交易所（CBOE）估计，只有约30％的期权到期毫无价值，而有10％的期权被行使，剩下的60％则通过建立抵消头寸进行交易或平仓。
重要要点
- 买入看涨期权然后出售或行使其获利可能是增强投资组合整体绩效的绝佳方法。投资者通常在看涨股票或其他证券时买入看涨期权，因为这可以给他们带来杠杆作用。看涨期权会极大地降低最大与股票不同，如果股价跌至零，则投资的全部价值可能会损失，因此投资可能会产生潜在的损失。
通话购买策略
当您购买看涨期权时，您需要支付期权费，以换取在一定到期日之前以固定价格购买股票的权利。 投资者通常在看涨股票或其他证券时买入看涨期权，因为这可以给他们带来杠杆作用。
考虑以下示例：假设XYZ股票的交易价格为50美元。 让我们进一步假设股票的一个月期看涨期权的价格为3美元。 这是一个选择：您是否愿意以5, 000美元的价格购买100股XYZ股票，还是宁愿以300美元的价格（3美元x 100股）购买一个看涨期权，考虑到收益取决于从现在开始一个月的收盘价？ 还是很困惑？ 考虑以下两种不同方法的图示：
朱莉·邦吉的照片©Investopedia 2019
如您所见，每种投资的收益是不同的。 购买股票需要投资5, 000美元，但您可以通过购买看涨期权以300美元的价格控制等量的股票。 另请注意，股票交易的盈亏平衡价格为每股50美元，而期权交易的盈亏平衡价格为每股53美元（不包括佣金或费用）。
尽管两种投资在购买后的一个月内都有无限的上升潜力，但潜在的损失情况却大不相同。 举个例子：虽然期权的最大潜在损失是300美元，但是如果股价跌至零，那么股票购买的损失可能是全部5, 000美元的初始投资。
平仓
投资者可以通过将其卖回市场或通过行使价来平仓其看涨期权头寸，在这种情况下，他们必须向卖出它们的对手方交付现金。 继续我们的示例，我们假设该股票在一个月到期后的交易价格为55美元。 在这种情况下，您可以卖出约500美元的看涨期权（5美元x 100股），这将为您带来200美元的净利润（500美元减去300美元溢价）。
或者，您可以行使该看涨期权，在这种情况下，您将被迫支付5, 000美元（50美元x 100股），而卖给您的对手方将交付股票。 通过这种方法，利润也将为200美元（5, 500美元-5, 000美元-300美元= 200美元）。 请注意，通过行使或出售该电话而获得的收益是200美元的相同净利润。
底线
交易电话可以是增加对股票或其他证券敞口的有效方法，而无需占用大量资金。 此类呼吁被基金和大型投资者广泛使用，从而允许双方以相对较少的资本控制大量股份。
