什么是百慕大期权？
百慕大期权是一种异国期权合约，只能在预定的日期（通常在每月的一天）内行使。 百慕大期权允许投资者在特定日期以及期权的到期日以预设价格买卖证券或标的资产。
简要选项
期权合约是金融衍生产品，表明它们从另一项基础资产（如股票）中获取成本。 该期权为买方提供了在指定的未来日期或之前以不同的价格（行使价）进行标的资产交易的权利（而非义务）。
购买基础资产的期权是看涨期权。 出售基础资产的期权是看跌期权。 在期权到期时，可以按照预定价格将合同转换为资产的份额，即被行使。
期权有两种主要类型或样式，美式和欧式期权。 在购买日期至到期日期之间的任何时间均可行使美式期权。 欧洲期权仅在到期日被行使。 百慕大期权是混合证券，因为它们是美国和欧洲期权的组合。
重要要点
- 百慕大期权是一种异国期权合约，只能在预定的日期（通常是每月的一天）内行使。百慕大期权允许投资者在特定日期和特定日期以预设价格买卖证券或标的资产。期权的到期日。百慕达期权的溢价通常低于美国期权的溢价，美国期权可以在到期前的任何时间行使。
百慕大期权解释
百慕大期权类似于美国和欧洲期权，因为它可以在称为到期日的到期日行使。 但是，百慕大期权的异国特色使投资者可以使用该期权并将其在到期前的特定日期转换为股票。 日期（包含在合同条款中）是在购买期权时预先知道的。
与美国和欧洲同行一样，百慕大期权的购买成本称为溢价。 根据期权的到期日或行使价，溢价可能会更高或更低。
某些百慕大期权可能使投资者在每月的第一个工作日行使期权。 因此，如果投资者的看涨期权的行使价高于本月第一个月标的股票的市场价格，则投资者可以较低的行使价行使和购买股票。 相反，如果投资者的看跌期权行使价高于股票的市场价格，则投资者可以在行使价时卖出并以较低的市场价格回购股票。 多数时候，净差额是现金结算的。
但是，某些百慕大选项具有提前到期日期限制。 例如，百慕达期权可能具有欧洲期权的特征，在欧洲期权中，要到早期行使日期才能行使。 在提前行使日期之后，该期权将转换为美式期权，并且可以随时行使。
百慕大的选择：优点和缺点
百慕大选择有几个优点和缺点。 与美国和欧洲期权不同，百慕大期权使投资者能够创建和购买混合合同。 换句话说，可以在什么时候行使期权给投资者更多的控制权。
百慕大期权的保费通常低于美国期权的保费。 但是，百慕大期权没有像美国方法期权那样随时行使的灵活性。 结果，美国期权最昂贵，而欧洲期权最便宜，因为它们提供的灵活性最少。 百慕大期权的成本介于美国和欧洲同行之间。
如果投资者在期权到期之前不行使期权，百慕大期权的潜在弊端就会发生。 投资者本来会选择购买较便宜的欧洲期权更好。 同样，百慕达期权的额外行使日期也不能保证在当前市场条件下，这些日期是最佳行使日期。
优点
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百慕大期权的保费通常低于美国期权的保费。
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百慕大期权允许投资者在到期前的特定日期行使期权。
缺点
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百慕大期权的保费比欧洲期权的保费昂贵。
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早期锻炼功能并不能保证它将是最有利的锻炼时间。
百慕大期权的真实示例
假设某位投资者拥有Tesla公司（TSLA）的股票。 投资者以每股250美元的价格购买了该股票，并希望获得该公司股价下跌的保险。
投资者购买了百慕大式看跌期权，该期权在六个月后到期，行使价为245美元。 期权成本为3美元或300美元，因为每份期权合约代表100股。 该期权保护该头寸在接下来的六个月内不会跌至245美元以下。 但是，百慕达功能允许投资者在第四个月开始的每个月的第一天早些时候行使。
股票价格跌至200美元，在期权第四个月的第一天，投资者行使了认沽期权。 股票头寸已经下降，以200美元的价格出售，而245美元的行使价提供了看跌期权50美元的利润。 投资者实际上是以245美元减去300美元的权利金和任何其他经纪人佣金所产生的头寸。
但是，如果在行权后股票价格大幅度上涨，例如期权到期时达到300美元，则投资者将错失任何这些收益。 尽管百慕达期权提供了提前行使的灵活性，但这并不一定意味着投资者的行使选择将是正确的或有利可图的选择。
