尽管一些比特币相关证券（如比特币期货合约）已获得监管机构的批准，并在美国和全球市场上活跃交易，但此类衍生工具型证券的市场参与仍主要限于活跃的交易者和机构参与者。财大气粗。 长期以来，加密货币的拥护者一直在倡导推出比特币交易所交易基金（ETF）。
一旦获得批准，它将有望为散户投资者提供低成本便捷的途径，使其可以通过交易所交易产品获得比特币敞口。 向美国证券交易委员会（SEC）提交的有关比特币ETF的若干申请均未成功，美国投资者没有比特币ETF的国内选择。 但是，最近在国外上市的工具为允许美国投资者采取安全的途径进行交易和投资比特币铺平了道路。
自2015年以来可在纳斯达克斯德哥尔摩交易所开始交易的交易所交易票据（ETN）比特币追踪器一，最近开始以美元报价。 此前，该追踪器仅以欧元或瑞典克朗提供，美元版将允许美国参与者进行交易。
比特币追踪器一号的工作原理
于2015年在斯德哥尔摩的纳斯达克/ OMX交易所推出，Bitcoin Tracker One成为受监管交易所中首个上市的基于比特币的证券。 纳斯达克/ OMX交易所将其归类为非股权链接的“跟踪证书”，该证券试图跟踪其基础资产的表现并以交易所中列出的任何其他标准股进行交易。
Bitcoin Tracker One通过在收费之前跟踪比特币价格（BTC / USD）的表现来提供对比特币表现的了解。 该产品的目的是在不收取费用和费用之前，在产品提供商选择的三个最具流动性的数字交易所中，提供与比特币的表现大致相当的每日回报。 简而言之，如果比特币的价格上涨或下跌1％，则预计比特币追踪器One ETN的价格也会上涨相同的幅度。
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ETN已获得瑞典FSA（Finansinspektionen）的批准，并拥有由Global Advisors（Jersey）Limited担保的证书来保存必要的比特币储备。 它不分配任何股息。
如何交易比特币追踪器一
彭博社报道，任何投资者都可以使用股票代码CXBTF通过经纪账户购买ETN股票。 投资者购买比特币追踪器一的股票时，他们会花钱获得比特币的等价股份，而不是任何费用。 例如，2017年12月18日，比特币的交易价格为18, 980.4美元。同一天，比特币追踪器One ETN的股票价格为94.31美元。 购买最低要求的一股该ETN股份的任何人都将向发行人支付上述费用，发行人将用从此类投资者那里获得的净钱购买等量或零散的比特币。 本质上，该ETN允许投资者对比特币进行低成本，少量投资。 当投资者想兑现其持有的比特币ETN时，他们只需出售股票并获得等值的美元。 ETN发行人出售相等数量或分数的比特币以进行赎回。
比特币ETN的优势
比特币追踪器一位投资者无需担心比特币的安全存储，由证明实际比特币储备的保管人和担保人来照顾。 相比之下，如果个人直接在数字钱包中持有比特币，则他们应对数字资产的安全负责，并且容易受到越来越多的盗窃和黑客攻击。
相对较低的每股金额使小型零售客户更能负担得起比特币投资。 此外，所持股份作为标准股份存在于demat帐户中，从而消除了维护和保护单独的数字钱包的麻烦。 在撰写本文时，ETN收取的年度总费用为投资额的2.5％，这可能比直接交易比特币时产生的交易费用要少。
与比特币ETN相关的风险
该投资确实存在外汇风险。 尽管可以用美元购买比特币追踪器一枚ETN股票并以美元执行其订单，但它们仍以当地货币结算和清算，并在瑞典被拘留。 美元兑瑞典克朗汇率的任何波动都可能影响净收益。
投资者还应注意，这是一种基于资产净值（NAV）的产品，其定价为当日收盘价。 尽管具有可比性，并且可以替代基于比特币的ETF，但从技术上讲，Bitcoin Tracker One ETN并不是ETF。 ETF通常以每秒变化的价格进行实时交易，从而为活跃交易者提供盘中交易机会以及卖空期权。 不幸的是，使用Bitcoin Tracker One无法利用这些活跃的交易功能。
该产品还带有其他标准风险，例如与发行人财务状况相关的信用风险和交易对手风险，代表发行人违约的机会。 尽管储备金准备金可确保投资的安全性，但储备金仍限于保管人和担保人能够偿还所欠款项。
此外，尽管此类投资产品为公众提供了便利，但人们一定不要忘记，这些产品的估值与基础资产（比特币）直接相关。 如果比特币的价格大幅下跌，那么比特币追踪器一的价格也会下跌。 该ETN可与Grayscale的Bitcoin Investment Trust相提并论。
底线
尽管美国比特币爱好者仍然需要等待更长的时间才能获得真正的比特币ETF，但ETN途径为他们提供了另一种选择，尽管它具有额外的风险，成本和开销。
