尽管散户投资者可以使用一些电子债券交易，但大多数债券都是在场外交易市场上进行的。 与股票交易不同（自动交易已经为零售和机构投资者提供了公平的竞争），债券市场除了流动性最高的债券外，缺乏流动性和价格透明度。 对于自我指导的债券投资者而言，对昂贵的主动管理型债券基金进行投资可能没有什么意义，跟踪债券指数的交易所交易基金（ETF）可能是一个不错的选择。
债券ETF概述
尽管与其他ETF相似，债券ETF在固定收益领域是独一无二的，因为在股票交易所交易时，债券ETF的当前和历史价格可供所有投资者使用。 从历史上看，这种债券的价格透明度仅对机构投资者可用。
尽管债券市场缺乏流动性，但债券ETF的设计者所面临的挑战是确保以成本有效的方式密切跟踪各自的指数。 大多数债券持有至到期，因此通常无法获得活跃的二级市场。 这使得很难确保债券ETF包含足够的液体债券来追踪指数。 公司债券比政府债券面临的挑战更大。
债券ETF的供应商通过使用代表性抽样来解决流动性问题，这仅意味着仅跟踪足够数量的债券以代表指数。 代表性样本中使用的键往往是指数中最大，流动性最大的键。 鉴于政府债券的流动性，对于代表政府债券指数的ETF而言，跟踪错误将不再是问题。
债券型ETF通过每月分红支付利息，而任何资本收益都通过年度分红支付。 出于税收目的，这些股息被视为收入或资本收益。 但是，债券ETF的税收效率并不是一个很大的因素，因为资本收益在债券收益中的作用不如股票收益大。 最后，债券ETF在全球范围内均可使用。
债券ETF与债券阶梯
ETF的流动性和透明度优于被动持有的债券阶梯。 债券ETF提供即时多样化和持续的时间，这意味着投资者只需进行一项交易即可启动并运行固定收益投资组合。 需要购买个人债券的债券阶梯无法提供这种奢侈。
债券ETF的一个缺点是它们收取持续的管理费。 尽管交易债券ETF的较低点差在某种程度上抵消了这一点，但从长远来看，该问题仍将以并购和持有策略解决。 债券ETF的初始交易价差优势随着时间的流逝而被年度管理费所侵蚀。
第二个缺点是不能灵活地为投资组合创建一些独特的东西。 例如，如果投资者希望获得高收入或根本没有立即收入，则债券ETF可能不是他或她的产品。
债券ETF与指数债券基金
债券ETF和指数债券基金涵盖相似的指数，使用相似的优化策略，并具有相似的表现。 但是，对于那些寻求更灵活交易和更高透明度的人来说，债券ETF是更好的选择。 债券ETF的基础投资组合的构成每天都可在线获取，但指数债券基金的此类信息仅每半年提供一次。 此外，除了能够全天交易债券ETF外，活跃的交易者还可以使用这些保证金使用保证金，卖空和交易期权。
债券ETF的主要缺点是它们产生的交易佣金。 因此，对于较大和较不频繁的交易，它们更有意义。 但是，对于通过第三方（例如在线经纪商）购买其指数债券基金的投资者而言，ETF并不构成不利条件，这也向基金交易收取费用。
底线
债券ETF为自我指导的投资者提供了绝佳的选择，他们寻求交易的便利性和更高的价格透明度，并希望进行索引编制或活跃的债券交易。 但是，债券ETF适用于特定策略。 例如，如果您希望创建特定的收入流，则债券ETF可能不适合您。 在投资之前，请务必比较您的选择。
