什么是债券阶梯？
债券阶梯是固定收益证券的投资组合，其中每个证券的到期日明显不同。 购买几支具有不同到期日的较小债券而不是一支具有单一到期日的大型债券的目的是最大程度地降低利率风险，增加流动性并分散信贷风险。
什么是市政债券？
了解债券阶梯
在债券阶梯中，债券的到期日平均间隔数月或数年，因此，随着债券到期，收益会定期进行再投资。 投资者需要的流动资金越多，债券到期日就应该越近。
为什么要使用债券阶梯？
购买债券的投资者通常以保守的方式购买债券以产生收入。 然而，寻求更高收益而不降低信贷质量的投资者通常需要购买期限更长的债券。 这样做会使投资者面临三种风险：利率风险，信用风险和流动性风险。
当利率上升时，债券价格会反作用。 债券的到期日越长，这尤其适用。 期限为10年的债券的价格波动小于期限为30年的债券。 如果投资者在债券到期之前需要一些资金，那么利率的上升将导致债券在公开市场上的价格下跌。
当利率上升时，对低息债券的需求减少。 这使债券的流动性降低，因为债券购买者可以找到具有较高利息支付的类似到期债券。 在这种情况下，获得更优惠价格的唯一方法是等待利率下降，这会导致债券价格回升。
买入一张债券的大头寸还可能使投资者面临信用风险。 与仅持有投资组合中的一只股票类似，债券的价格取决于基础公司或机构的信用。 如果任何事情降低了债券的信用质量，价格将立即受到负面影响。 例如，波多黎各债券曾经很受欢迎，但是当该省出现金融问题时，债券价格立即暴跌。
使用债券阶梯可以满足这些问题。 由于有几种债券的到期日错开，因此债券不断到期并在当前的利率环境下进行再投资。 如果投资者需要流动性，则出售较短期限的债券将提供最优惠的价格。 由于存在几种不同的债券发行，因此信用风险分散在整个投资组合中，并且分散分散。 如果其中一个债券的信用质量下降，则整个阶梯中只有一部分会受到影响。
