什么是证券借贷
基于证券的借贷是使用证券作为抵押品进行贷款的做法。 基于证券的借贷（SBL）提供了随时可用的资本，几乎可以将其用于任何目的，例如购买房地产，购买珠宝或跑车之类的个人财产或投资企业。 唯一的限制是其他基于证券的交易，例如购买股票或偿还保证金贷款。 也称为“基于证券的借贷”，“非目的贷款”或“证券借贷”，基于证券的借贷与“证券借贷”是分开的并且是不同的。
分解证券贷款
自2007年至2008年的金融危机以来，基于证券的借贷一直是投资银行强劲增长的领域，并部分抵消了手续费下降的影响。 通过经纪交易商管理的账户，将这种非目的贷款提供给数百万高净值个人。 自2011年以来，基于证券的借贷账户和余额激增，这得益于股票的稳步增长和创纪录的低利率。 这种信贷之所以流行，是因为它比传统贷款更容易获得，所需文件也少得多。 在大多数情况下，借款人可以在几天之内获得现金。 它也相对便宜。 借款人收取的利率通常根据30天伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）有所不同。 通常，根据金额的不同，利率比伦敦银行同业拆借利率高2-5个百分点。 此类非目的贷款还可用于支付税款，度假或奢侈品。
证券借贷利益
证券借贷为借款人带来许多好处。 它排除了出售证券的需要，从而避免了对投资者的应税事件，并确保了投资策略的延续。 SBL可在几天之内以比房屋净值信用额度或第二抵押贷款更低的利率获得现金，并且还具有很大的还款灵活性。 这些优势被股票固有的波动性所抵消，股票的固有波动性使它们成为不太理想的贷款抵押选择，并且在市场下跌和抵押价值暴跌时被迫清算的风险。 但是，在紧急情况下或紧急过渡贷款等需要大量现金的情况下，短时间使用SBL效果最佳。
SBL还为贷方提供了许多好处。 它提供了额外而有利可图的收入来源，而没有太大的风险。 用作抵押品的证券的流动性以及与使用SBL设施的典型高净值客户的现有关系也减轻了与传统贷款相关的许多信用风险。
证券借贷风险
尽管在适当情况下，基于证券的借贷对借款人和贷方可能是双赢的，但由于其潜在的系统性风险，其越来越多的用途引起了人们的关注。 2016年，摩根士丹利（这是极少数发布SBL数据的公司之一）报告的担保贷款销售总额为360亿美元，比上年增长26％。 随着利率的不断提高，金融专家越来越担心，当市场转向时，可能会出现卖火和强制清算的情况。
证券交易委员会（SEC）和金融业监管局（FINRA）均未跟踪证券借贷，尽管两者均已警告投资者有关风险。 2017年4月，摩根士丹利（Morgan Stanley）解决了一起案件，马萨诸塞州的最高证券监管机构指责该银行在不需要的情况下鼓励经纪人推动SBL，并忽略了所涉及的风险。
