传奇投资者沃伦·巴菲特（Warren Buffett）在给伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway Inc.）股东的最新一封信中明确表示，他不喜欢保证金债务或用于购买股票的贷款。 亿万富翁的评论来得太快了。 据《华尔街日报》报道，投资者积累了创纪录的6, 428亿美元的保证金债务，创下Dotcom泡沫以来的最高水平，该泡沫加剧了近期的回调，并有可能加剧未来的抛售。 巴菲特告诉CNBC，谈到保证金债务，“即使您的借款很小，而您的头寸并没有立即受到暴跌市场的威胁，您的思想很可能会被可怕的头条新闻和喘不过气来的评论所震撼。动荡不安的思想不会做出正确的决定。”
大风险
《华尔街日报》指出，最大的风险是，将股票作为这些贷款的抵押品，当抵押品的价值在市场暴跌时，借款人将面临所谓的追加保证金要求，迫使他们出售股票。 反过来，这使价格进一步下跌，引发了更多轮追加保证金的请求，随后又产生了更多的抛售。
那就是在最新的市场调整过程中发生的事情，这令很多投资者感到震惊。 实际上，Investopedia焦虑指数（IAI）表明，全球数以百万计的读者仍然非常关注证券市场，而对于保证金债务的担忧无疑是其中一个因素。
重温Dotcom Bubble
根据《华尔街日报》援引高盛集团（GS）的分析，基于1980年开始的数据，2017年的净保证金债务达到纽约证券交易所（NYSE）交易股票总价值的创纪录的1.31％。 在两种情况下，先前的高点都是在2000年开始出现的Dotcom泡沫时期，当时为1.27％。正如按保证金购买股票在助长市场繁荣的过程中发挥作用一样，级联的追加保证金呼吁在随后的Dotcom崩溃中加剧了作用。 。
“反对借贷的最有力论据”
CNBC援引巴菲特在致股东的信中称，自己对伯克希尔哈撒韦股票的经历是“我可以鼓吹反对使用借来的资金来拥有股票的最强有力的论据”。 当巴菲特在1964年接管伯克希尔哈撒韦时，该股票的价值约为19.00美元。 它在2月26日的开盘价为311, 240.00美元，这意味着在1964年投资的每一美元现在将值令人难以置信的16, 381.05美元。 （有关更多信息，另请参见： 如果您是在Berkskire Hathaway首次公开募股后投资的 。）
但巴菲特指出，这并非一帆风顺，而那些以保证金债务购买其公司股票的投资者被烧死了。 巴菲特称，在过去的几年中，伯克希尔的股价经历了四个大跌幅：1973-1975年下跌了59％，1987年下跌了37％，1998-2000年下跌了49％，2008-2009年下跌了51％ 。 正如CNBC引述的那样，他写道：“根本无法说出股票在短期内能跌多远。” 以保证金购买伯克希尔·哈撒韦的投资者将不得不清算很多（即使不是全部）持有的股票，以在这些降级交易中满足追加保证金的要求，从而错过了可观的未来收益。
巴菲特在接受CNBC采访时再次写道：“在过去的53年中，该公司通过将收益再投资并让复利发挥作用来创造价值。” 作为现实主义者，他还警告说，在未来53年内，股价可能会出现与上述类似的大幅下跌。 他观察到：“任何时候，灯都可以从绿色变为红色，而不会暂停黄色。”
