什么是保证金购买？
保证金购买是通过使用杠杆并从银行或经纪人借来的余额来购买资产。 保证金购买是指为购买的资产向经纪人支付的首期或首付； 例如，减少了10％，获得了90％的资金。 借入资金的抵押品是投资者账户中的保证金证券。 在用保证金购买之前，需要批准投资者并在其经纪人处开设保证金帐户。 您的经纪账户中的购买力反映了您可以使用现金加上可用保证金能力进行的购买的总金额。 除了按保证金购买外，股票的卖空者还使用保证金借入然后出售这些股票。
在美国，联邦储备委员会（Federal Reserve Board）规定投资者必须为证券支付的保证金数额。 截至2019年，董事会要求投资者以现金至少支付证券购买价格的50％。 投资者可以向经纪人或交易商借入剩余的50％。
保证金购买
了解按保证金购买
与任何贷款一样，当您以保证金购买证券时，您最终必须还清借入的资金加上利息，这取决于经纪公司对于给定贷款金额的不同。 也就是说，保证金交易的利率通常低于诸如信用卡或个人贷款之类的替代利率。 也没有设定还款时间表； 相反，您的经纪帐户会产生每月利息费用，您可以在此方便地偿还本金。 此外，如果您使用保证金购买受限制的应税投资，则保证金利息可以免税。
要记住的关键是您是用借来的钱进行投资的。 保证金购买可以为投资者带来一定的收益，但这种做法也充满风险。 当证券价值增加时，使用这种杠杆作用用他人的钱购买证券会放大收益，但是当证券价值下降时会放大损失。
重要要点
- 保证金购买意味着您用借入资金进行投资。保证金购买会放大收益和损失。如果您的账户低于维持保证金，您的经纪人可以出售部分或全部投资组合以使您的账户恢复平衡。
保证金购买的原理
为了了解保证金购买的工作原理，我们将通过扣除每月的利息成本来进行简化。 尽管利息的确会影响收益和损失，但它不如保证金本金本身重要。
让我们看一个以每股50美元的价格购买100股XYZ公司股票的投资者。 他用自己的钱来支付购买价格的一半，然后用保证金购买另一半，使他的初始现金支出为2500美元。 一年后，股价翻了一番，达到100美元。 投资者以10, 000美元的价格出售其股票，并向经纪人偿还了他为首次购买而借的2500美元。 最终，他以2500美元的投资赚了7500美元，使自己的钱增加了三倍。 如果他用自己的钱直接购买相同数量的股票，他的钱只会翻一番，从2500美元增加到5, 000美元。
现在考虑一下，股价不是下跌一年后的两倍，而是下跌一半，至25美元。 投资者亏本出售并获得2, 500美元。 由于这等于他欠经纪人的款项，因此他在交易中损失了100％的投资。 如果他不使用保证金来进行初始投资，他仍然会亏损，但他只会损失50％的投资-1, 250美元而不是2, 500美元。
如何以保证金购买
根据个人的信誉度和其他因素，经纪人设置投资者可以开始按保证金购买之前，帐户中必须存在的最低或初始保证金和维持保证金。 维持保证金是指在经纪人迫使投资者存入更多资金之前，帐户中必须存在的最低金额。
假设投资者存入10, 000美元，维持保证金为50％，即5, 000美元。 一旦投资者的资产跌至甚至低于5, 000美元，投资者可能会收到追加保证金通知。 发生这种情况时，经纪人致电投资者，并要求投资者将其余额恢复到所需的维持保证金水平。 投资者可以通过将额外的现金存入其经纪账户或出售其借入资金购买的证券来做到这一点。 如果您不这样做，则经纪人可能会开始出售您的投资以恢复维持保证金。
谁应该购买保证金？
一般来说，保证金购买不适合初学者。 它要求一定程度的风险承受能力，任何使用保证金的交易都必须受到密切监控。 对于那些没有增加杠杆作用的人来说，看到股票投资组合随着时间的流逝而失去价值通常是足够的压力。 也就是说，某些类型的交易（例如商品期货交易）几乎总是使用保证金购买的，而其他证券（例如期权合约）则不能保证金，必须使用100％的现金购买。 但是，并不是每个人都可以交易期货或期权，对于大多数主要专注于股票和债券的个人投资者来说，以保证金购买会给方程式带来不必要的风险。
