什么是看跌期权
看跌期权的看涨期权是指在基础看跌期权上存在看涨期权的交易设置。 认沽权是四种复合期权之一。 如果期权所有者行使看涨期权，则她会收到看跌期权，该期权赋予了所有者权利，但没有义务在规定的时间段内以设定的价格出售特定资产。 认沽权的价值与股票价格成反比。 这意味着值随着股票价格的上涨而减少，而随着股票价格的下跌而增加。 认沽权的买权也称为分割费用选项。 同时，两个看涨期权和一个看跌期权或两个看跌期权和一个期权被称为海鸥期权。
分解看跌期权
看跌期权的看涨期权将具有两个行使价和两个到期日，一个用于看涨期权，另一个用于底层看跌期权。 另外，涉及两个期权费。 初始权利金是为看涨期权预先支付的，而只有在行使认购权且期权所有人收到认沽期权的情况下才支付额外的权利金。 在这种情况下，溢价通常会比期权所有者仅购买基本认沽期权开始时要高。
看跌期权看涨期权的例子
考虑一家正在竞标欧洲项目合同的美国公司。 如果该公司的竞标成功，它将在一年内完成项目后获得1000万欧元。 该公司担心，如果欧元赢得该项目，欧元疲软给它带来的汇兑风险。 购买一年内到期的一千万欧元的看跌期权会涉及一笔巨大的费用，因为该风险尚不确定（因为该公司不确定是否会中标）。 因此，公司可以使用的一种对冲策略是，例如，购买一年期欧元（合约金额为1000万欧元）的两个月看涨期权。 在这种情况下，保费将大大低于如果它直接购买了1000万欧元的一年期认沽期权的话。
在看涨期权的两个月到期日，公司有两种选择。 如果它已经赢得了项目合同或处于获胜位置，并且仍希望对冲其货币风险，它可以行使看涨期权并获得1000万欧元的看跌期权。 请注意，认沽期权现在将有10个月（12-2个月）的到期时间。 另一方面，如果公司没有赢得合同，或者不再希望对冲货币风险，那么它可以让看涨期权在未经行使的情况下到期，并在总保费减少的情况下走开。
