什么是可转换优先股？
可转换优先股是优先股，包括持有人在预定日期后将其转换为固定数量的普通股的选择权。 大多数可转换优先股是应股东的要求进行交换的，但有时有一项规定允许公司或发行人强制转换。 可转换优先股的价值最终取决于普通股的表现。
重要要点
- 可转换优先股可以以固定的转换比率转换为普通股，一旦普通股价格高于转换价，优先股股东就可以隐瞒并实现立即获利，而优先股股东将其转换为股份后，可以立即转换为普通股。放弃其作为优先股股东的权利（无固定股利或对资产的更高要求）并成为普通股股东（投票权和参与股价下跌和上涨的能力）。
可转换优先股
了解可转换优先股
公司将可转换优先股用于筹款目的。 公司可以通过两种方式筹集资金：债务或股权。 无论公司的财务状况如何，都必须偿还债务，但获得税收优惠后获得债务的成本通常较低。
股权放弃了所有权，但不需要偿还。 两种形式的资本筹资都有其优点和缺点。 优先股是一种混合证券，介于债务和股权之间。
股权赋予股东所有权，这赋予他们投票权，但如果公司步履蹒跚和清算，他们对资产的债权就很小。 这是因为债务持有人和优先股持有人会先于普通股股东从剩余资产中支付所有款项。 优先股是一种混合证券，可在公司清算时为股东提供固定股息和资产索偿。 作为交换，优先股股东没有普通股股东那样的投票权。
由于优先股和普通股的结构差异，它们将以不同的价格交易。 优先股波动性不大，类似于固定收益证券。 有许多不同类型的优先证券，包括累积优先，可赎回优先，参与优先和可转换债券。 可转换优先股为投资者提供了参与普通股价格上涨的选择。
优先股股东可获得几乎保证的股息。 但是，优先股股东的股息增长率与普通股股东的增长率不同。 在困难时期，优先股股东可以得到保障，但是在繁荣时期，他们不会从增加的股息或股价中受益。 这是权衡。 可转换优先股为这一问题提供了解决方案。 为了换取通常较低的股息（与不可转换优先股相比），可转换优先股使股东有能力参与股价上涨。
可转换优先股可以按转换比率转换为普通股。 转换比率是由公司在发行优先股之前设定的。 例如，一种优先股可以转换为二，三，四等普通股。 如果普通股增加，优先股股东可以选择将其股份转换为普通股，从而立即获得利润。 转换对投资者有利可图的价格称为转换价格。
可转换优先股示例
定价为100美元的可转换优先股，转换比率为5，意味着普通股需要交易在20美元以上才能使转换值得投资者使用。 即使普通股的交易价格接近20美元，也可能不值得转换，因为优先股股东将放弃其固定股息和对公司资产的更高要求。
随着普通股的上升，转换变得更加诱人。 如果普通股价格升至25美元，优先股股东每获得100美元的优先股可获得125美元（25美元x 5）。 如果投资者以25美元的价格转换和出售普通股，则可获得25％的收益。
转换的危险在于，投资者受股价波动的影响成为普通股股东。 如果转换后价格跌至15美元，而投资者未以25美元的价格卖出，则情况会比以前更糟。 他们拥有的每股优先股（价值100美元）拥有75美元（15美元x 5）的普通股，他们不再获得固定的股息或资产索偿。
