什么是通话率回传？
赎回比率回差是看涨投资者在认为基础证券或股票将大幅上涨的情况下使用的期权策略。
该策略结合了期权的购买和销售，以创建具有有限亏损潜力和混合盈利潜力的价差。 但是，如果基础金融工具反弹，收益将是可观的。
如何制定回拨率
通常通过卖出或卖出一个看涨期权来产生看涨期权比率回拨，然后使用所收取的权利金以更高的行使价在相同的到期日内购买更多数量的看涨期权。 该策略可能具有无限的上行利润，因为交易者持有的多头看涨期权比空头们持有更多。
为了进行审查，看涨期权赋予了期权购买者权利，但没有义务在特定时期内以指定价格购买股票。 如果投资者在行权价格为10美元时购买了行使价为10美元的看涨期权，则该期权被视为平价期权。 如果股票价格上涨到15美元，看涨期权就会赚钱。 如果标的股票跌至5美元，则投资者只会损失为看涨期权支付的权利金，而永远不会拥有该股票。
赎回比率回补使投资者可以购买价外的股票的看涨期权，这意味着期权的行使价高于当前股价。 因此，如果股票在市场上的交易价格为15美元，那么投资者可能会以17美元的执行价格购买看涨期权，并为期权支付溢价。 投资者还可以平价购买看涨期权，这意味着期权的行使价等于股票的当前市场价格。
为了筹集购买看涨期权的权利金，投资者出售价内或低于当前股价的看涨期权。 因此，投资者可能以行使价13美元卖出一个看涨期权，而该股票的当前价格在市场上的交易价格为15美元。 通过出售看涨期权，投资者将获得期权金的抵免。 信用额度可以抵消以17美元的行使价购买看涨期权所支付的权利金。 溢价的抵销可能是部分抵销，或者收到的信用额可能超过为看涨期权支付的溢价。 收取的溢价取决于许多因素，包括股价的波动性。
通话率回传会告诉您什么？
反向传播策略旨在受益于趋势逆转或市场的重大变化或变动。 赎回比率回补策略是称为比率策略的期权交易类别的一部分。
该策略的目标是拥有股票的看涨期权，因为投资者认为股票将高于购买的看涨期权的执行价格。 理想情况下，价格需要足够高以补偿为看涨期权支付的任何权利金。 但是，出售价内期权的目的是向投资者支付信用额度，以抵消或资助购买看涨期权。
使用更早的数字，投资者希望股票价格从15美元上升到远高于17美元（看涨期权的执行价格），并赚取足够的钱来支付购买看涨期权的任何溢价。
使用赎回比率回拨投资策略的投资者将以低行使价出售较少的看涨期权，而以高行使价购买更多的看涨期权。 此策略中最常用的比率是一个货币内空头期权加上两个货币外多头期权，或者两个货币内短头期权加上三个货币内多头期权。 如果这种策略建立在信用基础上，那么如果基础证券的价格急剧下降，交易者将获得少量收益。
赎回比率回差策略旨在从市场波动性中受益。 投资者通常在认为金融市场有望走高时雇用他们。 通过同时买卖看涨期权，交易者可以对冲下行风险，同时随着市场的上涨而受益于上行。 反向传播策略可以单独使用，以“做多”市场。 或者，它们可以用作更大或更复杂的投资头寸的一部分。
期权交易者可以采用定向策略，例如比率策略，以反映市场的看涨或看跌观点。 如果对该观点持否定态度，那么有一种与回拨比率回传类似的策略，旨在从下跌的市场中受益。 这被称为看跌回购策略，涉及买卖看跌期权而不是看涨期权的组合。 外卖
重要要点
- 赎回比率回差是看涨投资者认为基本证券或股票将大幅上涨时使用的期权策略，该策略结合了期权的购买和销售以产生具有有限损失潜力和混合获利潜力的价差。 但是，如果基础金融工具反弹，收益将非常可观。股票价格必须足够高，这样您才能在购买的两个平价看涨期权和初始信贷的基础上赚到足够的钱，以抵消来自您最初出售的一种价内期权。
通话比率回传的示例
下面的示例没有考虑来自经纪人的任何佣金，在执行任何策略之前需要考虑这些佣金。 假设您是一位看涨XYZ公司股票的投资者，并且您认为该股票短期内可能会大幅上涨。
- XYZ公司股票目前的市场价格为每股20美元，行使价为20美元（平价）的看涨期权目前的每股溢价为2美元。 您购买了两个期权合约，每个合约是100份期权，总成本为400美元。该策略的第二步涉及卖出一个价内看涨期权。 行使价为16美元的看涨期权当前交易价为6美元。 您以16美元的行使价卖出一个看涨期权，并获得了600美元的信用额度到您的帐户中。 您最初为该策略获得了200美元的净抵免额， 因为您花了400美元购买了两个平价看涨期权，而收到600美元却卖出了一个平价看涨期权。如果股票在到期时升至22美元，您以总价$ 400购买的两个看涨期权赚取$ 2（或2个合约，每个100期权乘以$ 2），但是您卖出的看涨期权将被行使，您将以$ 16的价格出售股票市场在22美元下跌6美元。 $ 6乘以100张合约（一个看涨期权），得出$ 600的亏损;您的净值是$ 600的亏损减去您赚取的$ 400加上最初为零或盈亏平衡所获得的$ 200的信用。
在上面的示例中，股票价格必须足够高，这样您才能在两个平价看涨期权和初始信用额的基础上赚到足够的钱，以抵消您在一个平价期权中的任何损失最初出售。
让我们在示例中说； 股票在到期时升至26美元。
- 您将在两个看涨期权中获得6美元，总计1, 200美元（200乘以6美元）。您卖出的看涨期权将损失10美元（执行价为16美元-26美元）或1, 000美元，因为6美元乘以100张合约将产生卖出一个期权的损失为1, 000美元，但是您的净收益为400美元，因为从购买的两个期权的1200美元收益中扣除了1000美元的损失，再加上从初始信用中获得的200美元。
让我们在示例中说； 股票在到期时升至10美元。
- 您购买的两个期权将到期，因为当市场价格为10美元时，您不会行使以20美元的价格购买期权。同样，您卖出的看涨期权也不会被行使，因为没有人会在如果他们可以在市场上以10美元的价格购买股票，则价格为16美元。简而言之，您将获得200美元的初始信用额度，而这两种选择都将失效。
赎回比率回传和看跌比率回传有什么区别？
卖出比率回传是一种期权交易策略，结合了空头看跌期权和多头看跌期权来创建头寸，该头寸的损益潜力取决于这些看跌期权的比率。 所谓的认沽比例回溯，是因为它试图从标的股票的波动中获利，并根据期权投资者的判断，将一定比例的空头和多头看跌期权组合在一起。
认沽比率利差与看涨比率利差相似，但是您无需购买两个看涨期权并出售一个看涨期权来为该策略融资，您可以购买两个看跌期权并出售一个看跌期权来帮助购买两个看跌期权。
如果股票大幅下跌，该策略将从两个看跌期权中赚钱，以抵消出售的一个看跌期权的任何损失。
使用回拨比率回传的局限性
与任何交易策略一样，由于市场状况或过度波动，总是存在亏损的风险。 最好在开始任何策略之前联系您的经纪人以获得期权培训。 您的经纪人还应具有在模拟帐户中运行测试策略的能力，以便您在使用真钱之前可以获得一些经验。
