相关系数在预测单个股票的股票市场收益方面具有有限的能力，但是在预测两个股票相对于彼此的移动程度方面可能具有价值。 相关系数是对两种股票如何彼此串联运动之间的关系以及这种关系的强度的统计度量。 投资者在投资组合的构建中经常使用相关系数来使资产多样化。
现代投资组合理论
尽管相关系数可能无法预测未来的股票收益，但它可作为缓解风险的工具很有用。 它是现代投资组合理论（MPT）的主要组成部分，该理论旨在确定有效的边界。 有效边界在投资组合中资产组合的可能回报与该资产组合的给定风险量之间提供了一种曲线关系。 MPT中使用了相关性，以包括可以帮助降低投资组合的整体风险的多种资产。 对MPT的主要批评之一是，它假定资产之间的相关性随时间推移是静态的。 实际上，相关性通常会发生变化，尤其是在波动较大的时期。 尽管相关性具有一定的预测价值，但在使用上却有局限性。
相关系数
相关系数的测量范围是-1到1。相关系数为1表示两只股票之间存在完美的正相关，这意味着股票始终沿相同的方向移动相同的量。 系数-1表示完美的负相关，这意味着股票在历史上一直沿相反的方向移动。 如果两个股票的相关系数为0，则表示没有相关性，因此股票之间也没有关系。 具有完美的正相关或负相关是不寻常的。 投资者可以使用相关系数来选择负相关的资产以纳入其投资组合。 相关系数的计算将股票相对于每只股票的平均收益的协方差除以每只股票的收益标准偏差的乘积。
相关系数基本上是对每只股票的回报进行线性回归。 如果以图形方式进行映射，则正相关将显示一条向上倾斜的线。 负相关将显示一条向下倾斜的线。 虽然相关系数是衡量两种股票之间历史关系的量度，但它可以为资产之间的未来关系提供指导。 但是，两只股票之间的相关性可能会发生变化。 相关性可能会发生变化，尤其是在波动较大的时期。 当投资组合的风险增加时，就会出现波动较大的时期。 因此，由于相关性保持恒定的假设，MPT在高波动时期防范风险的能力可能会受到限制。 这个事实也限制了相关系数的预测能力。
