资本密集型定义

什么是资本密集型？

术语“资本密集型”是指需要大量投资才能生产商品或服务并因此具有较高百分比的固定资产（例如房地产，厂房和设备（PP&E））的业务流程或行业。资本密集型行业中的公司经常会出现较高的折旧率。

资本密集型行业倾向于具有较高的运营杠杆率，这是固定成本与可变成本的比率。结果，资本密集型产业需要大量生产才能提供足够的投资回报。这也意味着销售的微小变化会导致利润和投资资本回报率的巨大变化。

与劳动密集型企业相比，它们的高运营杠杆使资本密集型行业更容易受到经济放缓的影响，因为它们仍需支付固定成本，例如设备房的工厂间接费用和设备折旧。即使该行业处于衰退中，也必须支付这些费用。

资本密集型行业的示例包括汽车制造业，石油生产和炼油，钢铁生产，电信和运输部门（例如铁路和航空）。所有这些行业都需要大量的资本支出。

资本密集度是指企业资产（包括工厂，物业和设备）相对于其他生产要素的权重。

除了运营杠杆，还可以通过计算产生一美元销售额需要多少资产来衡量公司的资本强度，这是总资产除以销售额。这是资产周转率的倒数，资产周转率是公司部署资产以创收的效率指标。

衡量企业资本强度的另一种方法是将资本支出与人工支出进行比较。例如，如果一家公司在资本支出上花费了100, 000美元，在劳动力上花费了30, 000美元，则很可能是资本密集型的。同样，如果一家公司在劳动力上花费30万美元，而在资本支出上仅花费10, 000美元，则意味着该公司更注重服务或劳动力。

资本密集型公司通常会使用大量财务杠杆，因为它们可以使用工厂和设备作为抵押。但是，如果销售意外下降，则同时具有较高的运营杠杆和财务杠杆非常冒险。

因为资本密集型行业的折旧成本很高，所以涵盖资本密集型行业的分析师通常会使用一种称为利息，税项，折旧和摊销前利润（EBITDA）的指标，将折旧加回净收益。通过使用EBITDA而不是净收入，可以轻松比较同一行业中公司的业绩。