什么是Caput
Caput是一种异国期权，由看跌期权上的看涨期权组成。 买权交易使持有人有权在一定时间内以指定价格购买认沽期权。 这种类型的选项也称为“复合选项”。
打破帽子
Caputs由两个选项组成。 第一个选项是看跌期权的看涨期权。 第二种选择是看跌期权本身。 每个期权都有自己的到期日和行使价。 尽管仅提前支付看涨期权的权利金，但按金计算的成本是看涨期权和看跌期权的总权利金。 仅在行使看涨期权的情况下才需要看跌期权的权利金。 如果行使期权，则交易者将拥有看跌期权，并为此支付期权金。
熟练的投资者和机构使用此类工具来管理风险或潜在地降低交易成本。 Caput期权只能在场外交易，这意味着参与交易的各方可以设定自己的条款。 这可能使价格或条款比在交易所交易的普通期权更有利。 场外交易也是一个缺点。 进行人为交易并不容易，因为需要找到愿意的交易对手。
Caput选项示例
交易者想购买XYZ公司看跌期权的看涨期权。XYZCorp股票目前的交易价格为30美元，交易者认为价格会下跌。
为简单起见，假设看涨期权的权利金是$ 1，看跌期权的权利金是$ 1。 因此，如果行使看涨期权，则按金计算的基本股份价格为每股2美元。 如果看跌期权的执行价格为30美元，则交易盈亏平衡点为28美元，这意味着股票必须跌至28美元以下才能使交易者赚钱。
如果XYZ Corp.的价格保持在30美元以上并且看涨期权即将到期，交易者可能选择不行使该看涨期权，因为该股票尚未下跌。 交易者丧失了为看涨期权支付的1美元，但无需支付看跌期权的权利金，因为他们选择不购买看涨期权。
如果XYZ Corp.的价格确实跌破了30美元，则持有人可以酌情行使看涨期权。 这将招致购买看跌期权的额外费用。 交易的利润取决于XYZ公司的价格。 如果在看跌期权到期时价格跌至24美元，则交易者的每股收益为4美元。 他们可以使用看跌期权以30美元的价格出售股票，以24美元（6美元的利润）的价格在公开市场上购回股票，但他们要支付每股2美元的权利金。
