目录
- 股票研究或投资银行
- 股权研究
- 投资银行
- 关键差异
- 底线
股票研究与投资银行：概述
投资银行可能不再是最佳，最聪明的无可争议的首选。 现在，许多顶尖的毕业生不再选择投资银行业务，而是选择了从事管理咨询，技术或创办自己的初创公司的职业。 尽管投资银行业务的吸引力可能已经减弱，但对于许多金融专业的学生来说，它仍然是职业生涯的首选，股票研究紧随其后。
证券研究有时被视为投资银行的低俗，低薪表弟。 但是，现实与这种普遍持有的看法不同。 为了帮助您表达自己的意见，以下是10个关键领域的股票研究和投资银行业务的直接对比。
（注：股票研究是指由经纪交易商的研究部门进行的卖方研究。）
重要要点
- 金融职业可以走很多路，包括投资银行和股票研究。投资银行家协助并购交易并向市场发行新证券。 股票研究人员会对公司及其股价进行深入的分析和研究，以发布投资建议。
股权研究
股票研究人员分析股票，以帮助投资组合经理做出更明智的投资决策。 股票研究人员采用解决问题的技能，数据解释和其他各种工具来理解和预测给定证券的行为前景。 这通常涉及定量分析与最近的市场活动有关的股票统计数据。 最后，股票研究人员可能需要开发投资模型和筛选工具，以识别有助于管理投资组合风险的交易策略。
股票研究人员负责识别当前市场价格变化的模式，并使用此信息来创建识别可获利的股票投资机会的算法。 股票研究人员应该能够理解各种国际市场的特质差异，以便对国内外股票进行交叉比较。
Glassdoor.com的一项调查发现，从事股票研究工作的平均年薪约为94, 000美元，但大多数职位的薪水更低。 薪资范围的低端是65, 000美元，而高端则在158, 000美元左右。 私募股权公司和其他金融服务公司是股票研究人员的主要雇主。 尽管公司越来越多地在芝加哥，波士顿和旧金山等主要大都市区提供职位，但这些工作大多数位于纽约市。
投资银行
投资银行业务是银行业务的一个特定部门，与其他公司，政府和其他实体的资本创造有关。 投资银行为所有类型的公司承销新的债务和股本证券； 协助出售证券； 并帮助促进机构和私人投资者的并购，重组和经纪交易。 投资银行还为发行人提供有关股票发行和配售的指导。 投资银行的职位包括顾问，银行分析师，资本市场分析师，研究助理，交易专家等。 每个人都需要有自己的教育和技能背景。
拥有金融，经济学，会计或数学学位是任何银行职业的良好开端。 实际上，这可能是许多入门级商业银行职位（例如个人银行家或柜员）所需要的。 对投资银行感兴趣的人士应强烈考虑攻读工商管理硕士（MBA）或其他专业资格。
优秀的人际交往能力对任何银行业务都具有巨大的积极作用。 即使是专门的研究分析师，也要花费大量时间作为团队的一部分或咨询客户。 有些职位需要比其他职位更多的销售机会，但是在专业社交环境中的舒适感是关键。 其他重要技能包括沟通技巧（向客户或其他部门解释概念）和高度的主动性。
关键差异
1.工作与生活的平衡
在这里，股票研究无疑是赢家。 尽管股票研究人员和分析师通常每天工作12小时，但至少有相对平静的阶段。 最繁忙的时间包括启动对某个行业或特定股票的报道，以及必须迅速分析公司收益报告的收益季节。
投资银行的工作时间几乎总是残酷的，对于投资银行分析师来说，每周工作90至100小时非常普遍（图腾柱上最低）。 对投资银行分析师所要求的残酷工作时间的抵制情绪越来越高。
尽管这导致许多华尔街公司限制了初级银行家的工作时间，但这些限制对改变投资银行的“努力工作，努力工作”的文化的作用不大。 在那些退出投资银行业务的人中，最普遍的抱怨是，工作与生活的完全缺乏导致职业倦怠。 从事股权研究的人员很少听到这种抱怨。
主要的金融工作往往集中在纽约，芝加哥，伦敦和香港等主要金融中心。 对于股票研究分析师，尤其是投资银行家来说，这没有什么不同，他们中的许多人都获得报酬以搬迁到公司所在地。
2.可见度
股权研究也是该领域的赢家。 合伙人和初级分析师经常因在研究报告中被提名而获得认可，这些研究报告被分发给公司的销售人员，客户和媒体。 由于高级分析师是他们所涉足领域公司的公认专家，因此，在报告业绩或宣布取得实质性进展后，媒体会追捧他们以评论这些公司。
另一方面，投资银行家在初级阶段相对比较默默无闻。 但是，随着他们爬上投资银行业务阶梯，他们的知名度会大大提高，尤其是如果他们是从事大型，有声望的交易的团队的一员。
3.进步
投资银行业务在这方面胜出。 在投资银行业中，有一条明确的道路可以为职业发展确定时间范围。 首先是分析师职位（两到三年），然后再转为助理职位（3年以上），然后排队成为副总裁，最终成为董事或常务董事。
股权研究的职业道路尚不明确，但一般如下：助理，分析师，高级分析师，最后是研究副总裁或总监。 但是，在公司内部，投资银行家可能具有更高的前景，因为他们是交易的制定者，并管理与公司最大客户的关系。 另一方面，研究分析师可能会被视为不具备开展大笔生意的能力的数字紧缩者。
4.工作职能
投资银行业务也可能在这里赢得胜利，尽管只是从长远来看。 证券研究人员首先在负责特定部门或公司集团的分析师的监督下进行大量财务建模和分析。
但是，员工还与买方客户，所覆盖公司的高层管理人员以及公司的贸易商和销售人员进行有限程度的沟通。 随着时间的流逝，他们的职责逐渐演变为财务模型的减少和报告编写以及制定投资意见和论文的程度提高。 但是，员工和分析师的工作职能并没有很大的差异。 变化的是在这些功能上花费的相对时间。
另一方面，投资银行家将职业生涯的前几年投入到财务建模，比较分析以及准备演示文稿和宣传册中。 但是，随着他们爬上梯子，他们就有机会进行一些激动人心的交易，例如并购或首次公开募股。 当研究分析师“碰壁”（“碰壁”是指投资银行与研究之间的强制性隔离）时，偶尔会获得此机会，以协助达成一项涉及他们所知内幕的公司的特定交易。
5.教育和指定
对于任何有抱负的证券研究分析师或投资银行从业人员，必须拥有学士学位。 共同的研究领域包括经济学，会计，金融，数学，甚至物理学和生物学，这是其他分析领域。 但是，单凭学士学位不可能足以在这些领域找到工作。
投资银行家和股票研究人员之间的差异归结为特许金融分析师（CFA）学位或工商管理硕士学位（MBA）学位。 CFA被广泛认为是证券分析的黄金标准，对于任何希望从事证券研究事业的人来说，CFA几乎已成为强制性要求。 但是，尽管CFA可以以MBA课程成本的一小部分完成，但它是一项艰巨的项目，需要很多年的努力。 作为自学计划，CFA不能像MBA课程那样提供即时的专业网络。
另一方面，由于与CFA相比，MBA课程更加注重业务，而较少关注投资，因此它更适合投资银行专业。 但是，进入最好的商学院（大多数华尔街公司聘用他们的员工的地方）的竞争非常激烈。 许多有抱负的投资银行家进入其他金融领域，也许是担任分析师或顾问，然后攻读MBA。
投资银行家应该对金融市场，投资和公司组织有深刻的了解。 许多人追求其7系列或63系列的FINRA许可证来证明这一知识。 对于投资银行家来说，最常见的职业道路是在一家知名的全球银行（例如高盛（Goldman Sachs）或摩根士丹利（Morgan Stanley））工作之前，先从一所著名大学毕业。 几年后，有抱负的投资银行家返回以完成MBA学位或获得专业证书和执照。 总而言之，获得本科学位后可能需要五到六年才能被考虑担任投资银行职位。
6.技能集
两项工作都需要大量的分析和数学/技术技能，但这尤其适用于股票研究分析师。 这些分析师需要能够执行复杂的计算，运行预测模型以及快速周转准备财务报表。
如前所述，对于投资银行家和研究分析师来说，在其职业生涯的早期阶段，财务建模和深入分析是很普遍的。 后来，技能组合出现了差异，要求投资银行家精通交易，处理大型交易和管理客户关系。 另一方面，研究分析人员需要在口头和书面沟通上都有效，并且必须具有基于严格分析和尽职调查做出平衡决策的能力。
7.外部机会
成功的研究分析师和投资银行家通常都凭借自身的经验，知识和技能，不乏外部机会。 研究分析师可能会倾向于购买方（例如，基金经理，对冲基金和养老基金），而经验丰富的投资银行家通常会加入私募股权或风险投资公司。
8.进入壁垒
投资银行和股票研究都是很难进入的领域，但是对于股票研究而言，进入门槛可能会略低。 看到在特定行业或领域具有多年经验的专业人员加入卖方公司担任股票分析师或高级分析师的情况并不少见，但在投资银行业务中很少发生这种情况。
9.利益冲突
尽管投资银行家和研究分析师都必须避免利益冲突，但这在股权研究中比在投资银行业中更大。 美国证券交易委员会（SEC）在2003年对华尔街10家领先公司和两星级分析师采取的执法行动尤其突出，这与1990年代末和2000年代初电信/互联网泡沫破灭期间的分析师冲突有关。 根据和解协议，这些公司支付了总计8.75亿美元的罚金和民事罚款，是有史以来民事证券执法行动中最高的。 这十家公司还必须同意进行一系列结构性改革，旨在将他们的研究和投资银行业务完全分开。
10.补偿
投资银行和股票研究都是高薪职业，但是随着时间的流逝，投资银行是一种更加有利可图的职业选择。
投资银行家以高薪和丰厚的签约奖金而闻名。 在线金融社区“华尔街绿洲”的数据显示，暑期实习生的收入约为70, 000美元，另加约10, 000美元的签约奖金。 美银美林，花旗集团，高盛，摩根士丹利，摩根大通和富国银行等主要银行的第一年分析师在2017年的平均工资为85, 000美元，而他们的奖金平均为43, 000美元。 对于三年级分析师，平均薪水跃升至每年91, 000美元，奖金为53, 000美元。
然而，真正的赚钱者是投资银行合伙人，他们的平均薪水为138, 000美元，奖金为77, 000美元，其中第一年的合伙人收入可能会减少，而第三年的合伙人收入会更高。 副总裁或董事总经理每年的总薪酬超过40万美元的情况并不罕见。
据Glassdoor称，股票研究分析师的平均年薪约为97, 000美元。 研究分析师还根据他们的建议通过销售和交易活动间接产生收入。 在需要筹集资金的承销商中，公司研究部门的声誉可能是影响公司决策的重要因素。 但是，即使投资公司可以通过承销费和佣金赚取大量利润，也禁止研究分析师从投资银行业务收入中直接或间接获得补偿。
取而代之的是，研究分析师会从奖金池中获得薪金以外的报酬。 这些定期红利由多种因素决定，包括基于分析师建议的交易活动，此类建议的成功程度，公司的盈利能力，资本市场划分和买方排名。 尽管如此，入门级投资银行家可能获得的总薪酬可能比其研究同行高出20％至50％，而且随着时间的流逝，这种差距可能会明显扩大。
底线
总体而言，如果必须在从事股票研究工作与投资银行业之间做出选择，那么工作与生活之间的平衡，能见度和进入壁垒等因素都有利于股票研究。 另一方面，诸如晋升前景，工作职能和薪酬等因素使规模偏向投资银行。 但是，最终选择取决于您自己的技能，个性，教育程度以及管理工作压力和利益冲突的能力。
