什么是封闭式契约
封闭式契约是债券合同中的一个术语，可保证用于支持债券发行的抵押品不能再次用于支持另一笔债券发行。 封闭式契约使债券本来已经是低风险的投资，对投资者的风险甚至更低。 债券的契约类型会影响风险。 如果发行人违约，则调用契约。 因此，发行人的稳定性越差，这个术语就越重要。
相反，开放式契约是其中单个抵押品可以支持不止一个债券的契约。
分解封闭式底托
封闭式契约是关于债券的一个很小但至关重要的细节，它会影响发行人和投资者的债券风险。 所有债券都有合约，称为契约，概述了债券的条款。 契约具有法律约束力，是无条件的，破坏契约的刑罚严厉。
债券条件中未列出到期收益率，因为它假定为发行时的现行市场利率。 契约中包含的条款包括：
- 票面价值是发行人声明的证券的名义价值或美元价值。 对于债券，它是到期时支付给持有人的金额，通常为$ 1, 000。 也称为“票面价值”或简称“票面价值”。利率或票面利率是由a支付的收益，即债券发行人相对于债券票面或票面价值所支付的年度票息。总贷款合同的一部分。 它代表在付款期间支付贷款利息成本所需的美元金额。 到期日是要求借款人偿还全部未偿还本金以及贷方任何适用利息的日期。 到期不付款可能构成违约。管理债券的债券受托人的名称是具有信托权力的金融机构，例如商业银行或信托公司，由债券发行人赋予信托权以执行债券的条款。债券契约：债券的赎回和提前赎回条款包括固定收益证券中投资者本金的返还。抵押品是指借款人提供的财产或其他资产，作为借贷方担保贷款的方式。 如果借款人停止支付承诺的贷款付款，则贷方可以抓住抵押物以弥补其损失。 抵押品可以是开放式契约或封闭式契约。
债券发行人的封闭式契约和稳定性
仅当债券发行人违约时才调用封闭式或开放式契约，这意味着在债券发行人财务不稳定的情况下，契约至关重要。 如果债券发行人违约，封闭式契约将确保债券持有人对抵押品拥有唯一的债权，从而使他们的债券成为最高级的证券。 抵押品上的债权越少，债券持有人的安全性就越高。
开放式契约债券可以有任意数量的债券具有与用于担保证券的抵押品相同的抵押品，因此，在发生违约的情况下，如果另一名投资者对该抵押品具有优先权，则该投资者可能无法主张该抵押品。抵押品。
稳定性较差的债券发行人更有动力在债券发行中加入开放式契约条款。 身份稳定的发行人更有信心他们不会违约，因此可以在债券条款中添加封闭式契约。 投资者可以使用契约以及利率和到期时间来评估风险并做出有关投资特定债券的决策。
