或有免疫的定义
应急免疫是一种投资方法，如果投资组合收益下降到预定点以下，则基金经理将转而采取防御性策略。
紧急情况免疫
应急免疫通常是指某些固定收益投资组合中使用的应急计划。 这是一种策略，其中基金经理使用主动管理方法来单独选择证券，以期胜过基准。 但是，一旦累积了一定的预定损失，便会启动应急计划，希望使资产免受进一步损失的影响。 购买低风险投资级证券，在这种情况下，以确保基本的回报水平，尽管在某些情况下，是为了使资产与负债匹配。
经典免疫可以定义为创建固定收入投资组合，该投资组合在固定期间内产生有保证的回报，而与收益曲线上的平行移动无关。 或有性免疫是经典免疫的扩展，将后者与一种积极的管理方法相结合，希望能兼具两者的优势。
应急疫苗的工作方式
当投资组合的收益下降到预定水平时，组合管理器将放弃通常的主动管理方法，并执行应急计划，以使资产免于进一步损失。 购买低收入但稳定收入的高质量资产是为了保护剩余资产并锁定最低回报。 理想情况下，购买的资产应与任何负债匹配，如果利率发生变化，则基础资产将保持不变。
一种方法是沿收益率曲线创建多头和空头头寸。 这对于单一资产类型的投资组合（例如政府债券）很有用。
免疫策略最简单的形式是现金匹配，即投资者购买与其债务的金额和期限相匹配的零息债券。 更实际的应用是持续时间匹配策略。 在这种情况下，资产的期限与负债的期限匹配。
严格的风险最小化方法可能过于严格，无法在某些情况下创造足够的回报。 如果可以在不增加免疫风险的情况下实现预期收益的大幅提高，则通常优先选择收益较高的产品组合。 最小可接受回报率与较高可能免疫率之间的差异称为缓冲扩散。
专用投资组合理论
偶然免疫是专用投资组合理论的一种形式。 它涉及使用具有可预测收入流的证券（例如高质量债券）构建专用的投资组合。 资产通常持有至到期以产生可预见的收入以偿还债务。 最简单的形式称为现金匹配策略。
