什么是收缩风险
收缩风险是固定收益证券持有人面临的风险。 当借款人提高其偿还固定收益证券的到期价值的利率时，就会发生这种风险。
收缩风险是预付款风险的一部分，通常会随着利率的下降而增加。 这种相反的反应是，利率下降可能会促使有固定利率贷款的借款人预付全部或部分未偿还余额。
分解收缩风险
收缩风险发生在借款人预付款时，从而缩短了票据的期限。 债务抵押品（例如抵押支持证券）的未来回报的计算以基础贷款的剩余利率和期限为基础。 当借款人预付贷款时，他们会缩短期限，从而减少未来的利息支出。
预付款风险是与固定收益证券的本金过早归还有关的风险。 当本金提早归还时，将来将不为此部分本金支付利息，这意味着相关固定收益证券的投资者将不会获得本金支付的利息。
收缩风险如何影响贷款
在固定利率贷款中，收缩风险通常在利率下降的环境中起作用。 当利率下降时，借款人可能希望以新的较低利率再融资。 在浮动利率贷款中，收缩风险发生在利率上升和下降时。 这种反应是由于借款人希望在利率上升之前尽可能多地预付他们的票据。
例如，考虑一家以5％的利率提供抵押的金融机构。 该金融机构希望在抵押的30年期限内从该投资中赚取利息。 但是，如果利率下降到3％，则借款人可以为贷款再融资或加快付款速度。 该预付款减少了他们向投资者支付利息的年数。 这样做可以使借款人受益，因为他们最终将在贷款的整个使用期内支付较少的利息。 但是，抵押所有者的最终回报率低于最初的预期。
收缩风险通常发生在利率下降时，而扩张风险则对应于扩展风险，扩展风险通常在利率上升时发生。 收缩风险发生在借款人预付贷款时，从而缩短了贷款期限，而扩张风险发生在借款人预付贷款时，即推迟了还款，从而增加了贷款期限。
