要了解批发能源市场与传统金融市场之间的区别，与股票，债券和大宗商品等金融资产相比，掌握电力交易的性质非常重要。 最重要的区别是电力是立即产生和消耗的。 在批发层面，电力无法存储，因此必须不断实时地平衡需求和供应。 与共同资本市场相比，这导致市场设计明显不同。 它还限制了进入批发市场的机会，因为尽管市场开放，但其令人生畏的技术却使经验不足的交易员望而却步。 监管机构鼓励交易者加入市场，但潜在的参与者必须表现出财务实力和技术知识才能获得进入的权限。 不建议您在没有足够专业知识的情况下解决这些市场，本文只是一个开始。
市场组织与设计
能源市场也比传统的资本市场更加分散。 日内和实时市场由独立系统运营商（ISO）进行管理和运营。 这些非营利实体是在通常称为网络拓扑的物理网格安排上组织的。 目前，美国有七个ISO。 一些州主要覆盖一个州，例如纽约ISO（NYISO），而其他州则覆盖多个州，例如中陆ISO（MISO）。 ISO充当市场运营商，执行发电厂调度和实时功率平衡操作等任务。 它们还充当不同电力市场上交易活动的交易所和票据交换所。
但是，ISO并未涵盖整个美国电网。 东南邦等一些地区是双边市场，在这些市场上直接在发电机和负载服务实体之间进行交易。 一些结算是通过双边EEI协议完成的，这些协议等效于电力市场中的ISDA协议。 这些状态下的网格操作在一定程度上仍处于集中状态。 电网可靠性和平衡性由区域输电运营商（RTO）运营。 ISO是以前的RTO，最终通过市场力量以经济效率的名义组织成一个集中的市场。
波动与对冲
缺乏存储和其他更复杂的因素导致现货价格极高的波动性。 为了对冲这种固有的价格波动，发电机和负载服务实体希望确定稍后在通常是一天之后交货的电价。 这称为日前交易市场（DAM）。 日前和实时市场的这种结合被称为双重结算市场设计。 由于电网及其组件的动态特性，日前价格仍然波动。
能源价格受各种影响供需平衡的因素影响。 在需求方面（通常称为负载），主要因素是经济活动，天气和总体消费效率。 在供应方面，通常被称为发电，燃料价格和可用性，建筑成本和固定成本是能源价格的主要驱动力。 供需之间有许多物理因素会影响实际的电力清算价格。 这些因素中的大多数与输电电网，高压电力线和变电站的网络有关，这些电网和变电站可确保从发电到消耗的电力安全可靠地传输。
公路系统类比
想象一下高速公路系统。 在这种比喻中，驾驶员将是发电机，高速公路系统将是电网，而驾驶员将要看到的人将是负载。 价格将被视为到达目的地的时间。 请注意，我提到的是高速公路系统，而不仅仅是道路，这是一个重要的细微差别。 高速公路系统相当于高压电力线，而本地街道类似于零售配电系统。 零售配电系统由您在街上看到的电线杆组成，而电网则由装有高压线的大型电线塔组成。 ISO和整个市场主要与电网有关，而零售商或负载服务实体（LSE）从变电站向您的房屋供电。 因此，让我们记住这一点，汽车就是动力，人是发电机，目的地（高速公路出口而不是别人的家）是负载，价格是时间。 我们将不时使用这种类比来解释一些更复杂的概念，但是请记住，这种类比是不完善的，因此请单独对待每个对类比的引用。
区位边际定价
所有ISO都使用一种称为位置边际定价（LMP）的定价形式。 这是电力市场中最重要的概念之一。 “位置”是指网格上给定点处的清算价格（我们将了解为什么现在不同位置的价格不同）。 “边际”是指价格由交付另一单位功率（通常为一兆瓦）的成本决定。 因此，LMP是在电网的特定位置提供多一兆瓦功率的成本。 LMP的公式通常包含三个部分：能源成本，拥塞成本和损失。 能源成本是发电机在工厂发电1兆瓦所需的补偿。 损耗是沿线路拉动时损失的电能量。 前两个组成部分很简单，但最后一个组成部分则比较棘手。 拥塞是由电网的物理限制（即传输线容量）引起的。 电力线具有最大的电力承载能力，不会造成过热和故障。 损耗通常被视为热量损耗，因为某些电源会加热线路，而不是简单地通过线路。
回到我们的比喻，交通拥堵可以被认为是交通拥堵，而损失相当于您汽车的损耗。 就像您在拜访朋友时不必担心汽车磨损一样，损失在电网中相当稳定，是LMP的最小组成部分。 它们还主要取决于您行驶的道路质量。 因此，鉴于伦敦证交所寻求将其成本降至最低，他们依靠ISO派遣成本最低的发电机为其供电。 当低成本发电机愿意但由于线路拥堵而无法将电力输送到给定点时，即使成本更高，调度员也将在电网其他地方调度其他发电机。 这类似于即使别人住在更远的地方也要开车去目的地，但是由于交通状况很差，住在附近的人甚至无法上高速公路！ 这是价格因电网位置而异的主要原因。 在晚上，当经济活动低迷并且人们在睡觉时，线路上有很大的空间，因此拥塞很少。
因此，以我们的类比为例，当夜间道路上的人很少时，没有人流，因此价格差异主要是由您的汽车损失或磨损引起的。 您可能会问：“但并不是每个人都会花相同的时间从他们的家到目的地，而且您说价格与行车时间相同，那怎么可能？”
请记住，价格设置为边际价格，因此价格将设置为要生产的下一个单位，或下一个人开车到目的地所花费的时间。 无论您花多长时间到达目的地，您都将获得“时间”报酬。 那么，住在目的地附近是致富的最佳途径吗？ 好吧，不完全是。 依此类推，靠近目的地的建筑花费的时间更长，成本也更高。 这导致了有关发电成本的讨论，但是不幸的是，我们将不得不将该讨论保存到第二部分。
