全球ETF行业发展迅速，目前控制着5.8万亿美元的庞大管理资产（AUM）。 然而，据《金融时报》报道，私人资本基金正以ETF的两倍的速度从投资者那里吸引新资金。 参与这一快速增长的机构包括私募股权，风险投资，基础设施，房地产和私人债务基金。
英国《金融时报》援引摩根士丹利的数据显示，2018年流入ETF的净新资金比上年增长9％，但在2019年上半年放缓至8.2％的增长率。 同时，私人资本基金的增长率从2018年的14％增长到2019年上半年的15.1％。
重要要点
- 私人资本基金以更快的速度吸引新资金，他们以ETF的近两倍的速度募集新资金，吸引人的可能是比公共股票更高的回报，一些投资者也认为私人资本的波动性较小。
对投资者的意义
摩根士丹利（Morgan Stanley）观察了他们所谓的投资管理行业的“杠铃”。 资金的最大净流入流向了投资管理频谱的相反两端，跟踪大多数指数的指数的低成本无源投资工具（例如大多数ETF）以及提供潜在显着表现的高成本主动管理基金，例如私人资本。 与此同时，夹在中间的主流投资基金的净新资金在2019年上半年仅增长了2.3％。
尽管追求更高的回报通常需要承担更大的风险，但许多私人资本投资者却相反。 《金融时报》指出，由于这些基金持有的资产没有在公开市场上交易，因此通常被认为波动性较小。
2019年初，资产管理巨头贝莱德公司（BlackRock Inc.）（BLK）对230名机构投资者进行了调查，其总资产管理规模超过7万亿美元。 其中，有51％的人计划减少其公开交易股票的持有量，但几乎有更多的人打算增加对私人资本的敞口。 贝莱德（BlackRock）和富兰克林资源（Franklin Resources Inc.）（BEN）都是领先的资产管理公司，它们的一部分通过收购扩大了其在私人资本中的足迹。
根据机构投资者引用的国际公共会计和咨询公司安永（Ernst&Young）的最新报告，私人股本的快速增长代表“自19世纪以来资本市场最深刻的变化之一”。 安永（E&Y）私募股权集团副总监彼得·威特（Peter Witte）对机构投资者说：“如果您不投资于私募股权或私募资本，那么您真的会错失我们的经济增长动力。”
目前，仅私募股权基金的全球资产管理规模就已达到约3.4万亿美元，远高于2000年的2000亿美元。 他们估计整个私人资本领域，包括基础设施，房地产，私人债务和自然资源等类别，在全球范围内的规模高达6万亿美元。 此外，他们发现大约66％的机构投资者有私募资金，平均投资组合分配为10％。
同时，根据安永引用世界银行的数据，在过去的20年中，美国的公开交易股票数量几乎减少了一半。 而且，由私募股权公司支持的公司现在仅在美国就雇用将近900万人。
展望未来
维特指出：“随着越来越多的资本流入私募股权或私募资本，监管者自然会扮演更重要的角色。”实际上，总统候选人参议员伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）已将私募股权作为她的政治目标。提出了《停止华尔街掠夺法》。
同时，安永（E&Y）估计，如果有资格成为合格投资者的富人将他们目前所持公共股票的仅1％转移至私募股权，则将代表1, 490亿美元的净新资金。 机构投资者的类似适度转变也将导致大量流入私募股权。
关于ETF，人们普遍称赞SEC新规则简化了定制创建和赎回篮子的批准，这对该行业是一个重大利好。 这样的篮子可以减少投资者的税负并提高投资收益。
