担保债券是由金融机构发行并由另一组资产支持的债务证券； 如果金融机构破产，则担保该债券。 担保债券为贷方提供了有效，低成本的方式来扩展业务，而不是发行无抵押债务工具。
分解担保债券
担保债券是类似于抵押支持证券和资产支持证券（ABS）的衍生产品投资，在欧洲很常见，但在美国却逐渐获得关注。 金融机构购买产生现金的投资，通常是抵押贷款或公共部门贷款，然后将投资组合在一起，并发行由投资产生的现金覆盖的债券。 通过发行担保债券，金融机构可以买卖资产以改善信贷质量，降低借贷成本并为公共债务融资。 机构可以用履约贷款代替拖欠或预付的贷款，以最大程度地降低基础资产的风险。
担保债券的安全性
担保债券的基础贷款留在发行人的资产负债表上。 因此，如果该机构破产，持有债券的投资者可能仍会从债券的基础资产以及债券到期时的本金中获得预定的利息支付。 由于有额外的保护层，因此担保债券通常具有AAA等级。
美国的担保债券趋势
1988年，欧洲联盟（EU）制定了担保债券交易准则，使债券市场投资者可以将其更多资产投入担保债券。 2007年9月，华盛顿互惠银行成为第一家发行以欧元为基础的担保债券的美国银行。 在美国财政部长亨利·保尔森（Henry Paulson）在2008年7月28日宣布美国财政部和合作机构计划提高这些证券的市场之后，美国银行成为第一家发行以美元为基础的有担保债券的银行。 摩根大通，富国银行，花旗集团和其他美国银行也发行了担保债券。 欧洲银行已表示有兴趣使用基于欧元的担保债券进入美国市场。
美国担保债券的收益
担保债券可以帮助美国银行筹集额外资金，从而释放资金用于金融活动，例如扩展额外的抵押贷款。 额外的资金通过鼓励消费者成为房主来刺激经济。 担保债券还可为增加基础设施的发展提供资金，从而减轻对地方，州和联邦政府机构的财务压力。
担保债券的例子
2016年7月，惠誉评级确认星展银行有限公司的未偿还按揭担保债券（价值超过15亿美元）被评为AAA级。 Bayfront Covered Bonds Pte。 有限公司保证担保债券付款。 高评级的部分原因是星展银行对发行人的长期违约评级为AA-，三个级别的不连续上限均保持稳定，并且资产覆盖率测试中使用的资产百分比为85.5％。
