目录
- 什么是承保电话？
- 了解承保电话
- 最大盈亏
- 涵盖电话示例
什么是承保电话？
备兑看涨期权是指金融市场中的交易，在该交易中，出售看涨期权的投资者拥有同等数量的基础证券。 要执行此操作，在资产中持有多头头寸的投资者然后在该资产上写入（卖出）看涨期权以产生收入流。 投资者在资产中的多头头寸是“空头”，因为这意味着如果看涨期权的买方选择行使，则卖方可以交割股票。 如果投资者同时购买股票并针对该股票头寸写看涨期权，这就是所谓的“买-写”交易。
重要要点
- 备兑看涨期权是一种流行的期权策略，用于以期权费溢价的形式产生收益。执行备兑看涨期权是，在资产中持有多头头寸的投资者随后在同一资产上写出（卖出）看涨期权。那些打算长期持有基础股票但预计短期内不会出现明显价格上涨的人士。对于那些认为基础价格不会在短期内波动太大的投资者而言，此策略是理想的选择。
涵盖电话
了解承保电话
备兑看涨期权是一种中立的策略，这意味着投资者只希望在看涨看涨期权的有效期内标的股票价格出现小幅上涨或下跌。 当投资者对资产具有短期中立观点，并且由于这个原因，该资产持有多头资产并且同时通过期权从期权溢价中产生收益时持有空头头寸时，通常会采用这种策略。
简而言之，如果投资者打算长期持有标的股票，但又不希望短期内出现明显的价格上涨，那么他们可以在等待淡季的同时为自己的账户产生收入（溢价）。
有担保的看涨期权是对多头股票的短期套期保值，并允许投资者通过撰写期权的期权费获得收益。 但是，如果价格高于期权的行使价，则投资者将丧失股票收益。 如果买方选择行使期权，他们还必须按行使价（每份书面合同）提供100股股票。
对于非常看涨或非常看跌的投资者而言，有担保的买入策略没有用。 如果投资者非常看涨，通常最好 不 写期权而只持有股票。 期权限制了股票的利润，如果股价飙升，这可能会降低交易的整体利润。 同样，如果投资者非常看跌，他们最好只卖掉股票，因为写出看涨期权的权利金不足以弥补股票暴跌时的损失。
最大盈亏
备兑看涨期权的最大获利等于看空看涨期权的执行价格减去标的股票的购买价格再加上收到的权利金。
最大损失等于标的股票的购买价格减去收到的权利金。
涵盖电话示例
投资者拥有假设公司TSJ的股份。 他们喜欢它的长期前景以及它的股价，但感觉在短期内，该股票的交易可能会相对持平，也许在目前25美元的价格的几美元之内。
如果他们以27美元的行使价出售TSJ的看涨期权，他们将从期权出售中获得溢价，但将股票的上涨空间限制为27美元。 假设他们通过写三个月看涨期权获得的权利金为0.75美元（每份合约75美元或100股）。
将出现以下三种情况之一：
- TSJ股票的交易价格低于27美元的行使价。 期权将一文不值地到期，投资者将保留期权的权利金。 在这种情况下，通过使用买入-卖出策略，他们成功地跑赢了股票。 他们仍然拥有股票，但口袋里多了75美元，手续费也更少了，TSJ股价下跌，期权到期毫无价值。 投资者保留了溢价，这有助于抵消股价的下跌.TSJ股价上涨至27美元以上。 该期权被行使，该股票的上涨上限为27美元。 如果价格超过27.75美元（行使价加溢价），则投资者最好持有该股票。 虽然，如果他们打算以每股27美元的价格出售股票，则写看涨期权给他们带来了每股0.75美元的额外收益。
