涵盖电话与常规电话：概述
看涨期权是赋予买方或持有人在预定日期或之前以预定价格购买资产的权利的合同。 通话选项用于创建多种策略，例如涵盖电话和裸电话。
重要要点
- 看涨期权被用来创建多种策略，例如备兑看涨期权或常规的短期看涨期权。裸露看涨策略的好处是收到的溢价。
涵盖电话
备兑看涨期权是一种期权策略，包括出售资产中多头头寸所覆盖的看涨期权。 该策略为股票提供了下行保护，同时为投资者创造了收入。
定期电话
另一方面，常规的短期看涨期权或裸购期权是一种投资者出售掉期期权的期权策略。 与有盖电话策略不同，裸露电话策略的好处只是获得的溢价。 持空头头寸的投资者认为标的资产在短期内将保持中性至空头。
有担保的看涨期权为股票提供了下行保护，并为投资者创造了收入。
涵盖电话与常规电话示例
例如，假设投资者以$ 8的价格买入500股DEF股票。 该股目前的交易价格为10美元，投资者担心六个月内价格可能下跌。 投资者可以根据其多头头寸卖出五个看涨期权。 假设他卖出5个DEF看涨期权，行使价为15美元，并且到期日为六个月。
如果股票价格保持在执行价格之下，他将保留所有看涨期权的权利金，因为它们将毫无价值。 如果股价升至15美元以上，他仍会获利，因为他的股价远低于8美元。 由于投资者是短期看涨期权，因此，如果看涨期权的买方行使其权利，则他有义务在行使价或到期日之前以行使价交付股票。
另一方面，假设另一个投资者以15美元的执行价格卖出DEF的看涨期权，该期权在下周到期。 她处于裸露的位置； 从理论上讲，她具有无限的下跌潜力。 她承担这种风险的报酬仅仅是她获得的保费。
