什么是看跌期权？
认沽期权是一项合同，授予其持有人权利在一定的到期日之前以设定的价格（称为行使价）出售一定数量的股票。 如果行使期权，则期权合约的发行人有义务向期权持有人购买股票。 “行使选择权”是指买方选择利用以行使价出售股票的权利。
认沽期权的对立面是看涨期权，它赋予合约持有人在到期日前按行使价购买一定数量股份的权利。
认沽期权如何运作
根据情况，有很多方法可以平仓或完成期权交易。
如果期权到期，则期权将被行使。 如果期权到期，但没有任何反应，则为期权支付的钱也将丢失。
认沽期权交易的例子
Max在福特汽车公司（F）上购买了11美元的看跌期权。 每份期权合约价值100股，因此，他有权在到期日前以$ 11的价格出售100股福特股票。
如果麦克斯已经持有100股福特汽车，他的经纪人将以11美元的行使价出售这些股票。 为了完成交易，期权写作者将需要以该价格购买股票。
如果福特股票的价格跌至行使价11美元以下，Max会从该期权中获利。 假设股价跌至8美元。 他将能够以11美元的价格出售100股股票，而不是目前的8美元的市场价格。 通过购买期权，麦克斯节省了300美元（减去期权的成本），因为他以11美元的价格出售了100股股票，总计1100美元，而不必以8美元的价格出售股票而总计800美元。
麦克斯本可以以11美元的价格出售其股票，而不买入看跌期权。 但他显然认为股价可能会上涨。 他不想出售股票，但他确实想要保护，以防库存下降。 他愿意为这种保护支付期权费。
空头交易的例子
现在，我们假设马克斯实际上并不拥有福特的股票，但已经购买了11美元的看跌期权，目前的股价为8美元。 他可以以8美元的价格购买福特的股票，然后让经纪人以11美元的价格行使期权。 这将使最高净额为300美元，减去期权金，费用和佣金的成本。
如果马克斯不拥有股票，则可以行使该期权来启动该股票的空头头寸。 由于Max不拥有任何要出售的股票，因此认沽期权将以11美元的价格建立空头头寸。 然后，他可以按当前的市场价格$ 8补仓空头头寸，或继续持有该空头头寸。 开设空头头寸需要保证金账户中有足够的资金来弥补空头交易的保证金。
卖出期权
行使期权的另一种选择是将期权卖回市场。 这是最简单的方法，也是大多数期权交易关闭的方式。 没有股份交换。 交易者只是从期权价格的变化中赚钱。
例如，11美元的看跌期权可能要花费0.65美元x 100股，即65美元（加上佣金）。 两个月后，该期权即将到期，股票交易价格为8美元。 期权的大部分时间价值已被侵蚀，但其内在价值仍为3美元，因此该期权的定价可能为3.10美元。 马克斯以65美元的价格购买了他的期权，现在可以310美元的价格出售。
在上述情况下，您要添加期权的成本（本例中为65美元），以计算从行使期权获得的净收益。
卖看跌期权
期权溢价一直在变化，购买进账金额高或远低于货币的看跌期权极大地影响了期权溢价和行使期权的可能性。
通过简单卖出看跌期权来结束看跌交易很受欢迎，因为与出售期权的佣金相比，大多数经纪人对行使期权收取更高的费用。
如果您正在考虑行使期权，请找出您的经纪人收取多少费用。 这可能会对您的利润产生重大影响，尤其是对较小的交易。
经纪人费用差异很大。 如果您正在考虑开设交易账户，Investopedia会创建一个最佳选择经纪人列表，以帮助您入门。
