贷方余额定义

什么是信用余额？

贷方余额是指从卖空交易中产生的，记入客户帐户的资金，包括保证金要求和可用资金。 它是成功执行卖空订单后，通常从经纪人借入的资金的金额，该金额存储在客户的保证金帐户中。 贷方余额金额包括卖空本身的收益和“规则T”下要求客户存入的指定保证金金额。

重要要点

• 贷方余额是成功执行卖空订单后通常存入客户保证金帐户中的经纪人借入资金的金额。只有空头头寸的保证金帐户会显示贷方余额。卖空本身的收益和指定的保证金金额，这是客户根据“条例T”需要存入的款项。

了解贷方余额

买卖金融资产有两种类型的投资帐户-现金帐户和保证金帐户。 现金账户是一个基本的交易账户，投资者只能使用其可用现金余额进行交易。 如果投资者的账户中有500美元，那么他只能购买价值500美元的股票（包括佣金），仅此而已。 保证金账户允许投资者或交易者从经纪人那里借钱购买额外的股票，或者在卖空的情况下借入股票来出售。 现金余额为500美元的投资者可能想购买价值800美元的股票。 在这种情况下，他的经纪人可以通过保证金帐户向他借出额外的300美元。

虽然多头保证金头寸有借方余额，但只有空头头寸的保证金账户会显示贷方余额。 贷方余额是卖空收益和规则T要求的保证金金额的总和。在卖空中，投资者实质上是从其经纪人处借入股票，然后在公开市场上出售股票，希望将其购买稍后以较低的价格从公开市场返回，然后将股票返还给经纪人，将多余的现金收入囊中。 首次卖空股票时，投资者在其保证金账户中收到出售现金的数量。

由于要出售的股票是借来的，从技术上讲，从出售中获得的资金不属于卖空者。 收益必须保存在投资者的保证金账户中，以确保可以从市场上回购股票并将其返还给经纪行。 实际上，这些资金不能被提取或用于购买其他资产。 由于卖空产生的损失风险很高，鉴于股票的价格可以无限期地上涨，因此当股票增加到亏损点时，卖空者需要在保证金账户中存入额外的资金作为缓冲。卖方。 一些经纪人规定卖空的保证金要求为卖空价值的150％。 虽然此价值的100％已经来自卖空收益，但剩余的50％必须由帐户持有人作为保证金来补足。 150％保证金要求是卖空证券所需的信贷余额。

贷方余额示例

假设某位投资者以每股180美元的价格做空200股Facebook（FB）股票，总收益为36, 000美元。 150％的保证金要求意味着投资者必须将50％x $ 36, 000 = $ 18, 000作为初始保证金存入保证金帐户，总信贷余额为$ 18, 000 + $ 36, 000 = $ 54, 000。

空头保证金账户中的贷方余额是恒定的； 无论价格波动如何，它都不会改变。 随着市场波动而变化的两个因素是帐户中的权益（或保证金）价值和购回借入股票的成本。 按照上面我们的Facebook卖空示例，让我们检查FB价格变化后的信用余额。

	FB市场价值	保证金要求或权益	信用额度
初始空头	$ 36, 000	$ 18, 000	$ 54, 000
价格上涨至$ 250 /股	$ 50, 000	$ 4, 000	$ 54, 000
价格降至$ 150 /股	$ 30, 000	$ 24, 000	$ 54, 000