货币风险分担

货币风险分担的定义

货币风险分担是对冲货币风险的一种形式，双方同意分担汇率波动带来的风险。 货币风险分担通常涉及价格调整条款，其中，如果汇率波动超出指定的中性范围或区域，则将调整交易的基本价格。 因此，只有在交易结算时的汇率超出中性范围时才发生风险分担，在这种情况下，双方将损益分开。 通过促进双方之间的合作，货币风险分担消除了货币波动的零和博弈性质，即一方受益而另一方却受益。

分解货币风险分担

货币风险分担取决于双方的相对讨价还价的地位以及他们订立这种风险分担安排的意愿。 如果买主（或卖主）可以说出条件并认为其利润率受货币波动影响的风险很小，那么他们可能不太愿意分担风险。

货币风险分担的工作原理

例如，假设一家名为PowerMax的假设美国公司正在从一家欧洲公司EC进口10台涡轮机，每台价格为100万欧元，总订单额为1000万欧元。 由于双方的长期合作关系，两家公司同意货币风险分担协议。 PowerMax将在三个月内付款，该公司同意在三个月内以即期汇率向EC支付1美元= 1.30美元，这意味着每台涡轮机将花费130万美元，而总付款义务为1300万美元。 EC和PowerMax之间的货币风险分担合同规定，如果欧元的交易价格低于1.25或高于1.35，则将调整每台涡轮机的价格。 因此，1.25至1.35的价格区间形成了中性区域，在该区域中不会分担货币风险。

在三个月内，假设即期汇率为1美元= 1.38美元。 两家公司没有按每台涡轮机向EC支付相当于138万美元（或100万欧元）的费用，而是将130万美元的基准价格与138万美元的当前价格（美元）之间的差额进行了分配。 因此，每台涡轮机的调整后价格为134万欧元，按当前汇率1.38计算为971, 014.50欧元。 因此，PowerMax获得了2.9％的价格折扣，这是美元对欧元贬值5.8％的一半。 因此，PowerMax向EC支付的总价为971万欧元，按1.38的汇率计算，总计为1, 340万美元。

另一方面，如果三个月的即期汇率为1美元= 1.22美元，而不是PowerMax向EC支付每台涡轮机122万美元的等值金额，则两家公司将基准价格130万美元与当前价格1.22美元之间的差额进行了分配百万。 因此，每台风机的调整后价格为126万欧元，折合为1, 032, 786.90欧元（按当前汇率为1.22欧元）。 因此，PowerMax为每台涡轮机支付额外的3.28％，这是美元升值6.56％的一半。