当前面孔是什么意思？
当前面额是抵押支持证券（MBS）的当前面值。 它显示了剩余的每月本金 在一组房屋抵押贷款上，基本上为投资者提供了MBS与这些贷款开始时相比的快照。
当前面也被称为当前面值。
重要要点
- 当前面额是抵押支持证券（MBS）的未偿余额总额。随着付款的到来以及池中基础抵押的本金还清，当前面额比原始面额下降。 具有相同发行日期，票息和原始票面价值的MBS可能具有截然不同的当前票面，因为它们以不同的利率支付。
了解当前面孔
抵押支持证券（MBS）是住房抵押贷款，由将其发行给政府资助企业（GSE）或金融公司的银行出售。 然后，购买者将这些抵押贷款捆绑在一起，成为一个可投资的证券，通常每月支付给持有人本金和利息。
最初构造MBS时，赋予池的面值称为原始面。 简而言之，原始面是有争议的未偿还本金总额，而当前面是此后任何时候的未偿本金总额。 自然，随着付款的到来以及池中基础抵押的本金还清，当前面额比原始面额下降。
具有相同发行日期，票息和原始票面价值的MBS可能具有截然不同的当前票面，因为它们会根据基础贷款的特征以不同的利率还款。
例如，资金池可能由信誉良好的借款人组成，如果利率下降，他们可以轻松地再融资。 而且，即使借款人的信用等级大致相等，随着人们的迁移，过世或其他情况的改变，潜在抵押的实际提前还款速度也必然会有所不同。
计算当前面
当前面额是通过将当前池因子乘以MBS的原始面值（当前剩余的本金本钱的度量）来计算的。 新发行的MBS在开始时的合并系数为1。 随着抵押贷款的稳定偿还，这种情况将随着时间的推移而下降。
特别注意事项
MBS的持有人希望看到偿还相关的抵押贷款，因为这是他们从中获得本金和投资利息的地方。 同时，为了使MBS发挥其潜力，重要的是当前面的下降速度不会比计划的快。
当集合系数下降速度快于预期时，将导致投资者产生较低的总体收益 比他们以前希望的要好。 那是因为部分收入 MBS产生的利息来自相关抵押的利息支付。 简而言之，房主还欠的钱越多，他们必须向贷方支付更多的利息-在这种情况下，是MBS的持有人。
如果预付款的增长超过预期，当前面将迅速下降，表明投资者无法获得最初预期的回报。
预付款是MBS持有人面临的最大风险之一。 当利率下降且借贷成本降低时，借款人往往会再融资。 这是投资者的噩梦。 除了不收集他们期望获得的所有收入外，这还意味着在难以获得收益的低息环境下，资本被返还给他们。
当前面孔的好处
通过查看当前面，投资者可以检查创建MBS时所做的估值假设。 这就带来了一些问题，例如，根据迄今为止的实际预付款风险，假定的预付款率是否准确，以及估值是否高于或低于应有的水平。
