目录
- 债券基础
- 债券的当前收益率
- 债券到期收益率
- 债券收益率与价格的关系
当前的收益率和到期收益率（YTM）公式都是计算债券收益率的方法。 但是，根据投资者的目标，这两种计算方法有不同的应用。
重要要点
- 债券是一种向投资者支付利息的债务工具，而投资者实际上是发行人的债权人。 这些利息支付构成了债券的收益率。债券的当前收益率是一项投资的年收入，包括利息支付和股息支付，然后将其除以证券的当前价格。 到期收益率（YTM）是债券持有至到期的预期总收益。
债券基础
发行债券时，发行实体确定其期限，票面价值（也称为票面价值）及其支付的利率（也称为票面利率）。 这些特征随时间保持稳定，不受债券市场价值的任何变化的影响。
例如，票面价值为1, 000美元，票面利率为7％的债券每年需要支付70美元的利息。
债券的当前收益率
债券的当前收益率是通过将年度息票支付额除以债券的当前市场价值来计算的。 因为此公式基于购买价格而不是债券的票面价值，所以它可以更准确地反映债券相对于市场上其他债券的获利能力。 当前的收益率计算有助于确定每年选择哪种债券产生最大的投资回报。 这对于短期投资特别有用。
例如，如果投资者以900美元的折扣价购买6％息票利率债券（票面价值为1, 000美元），则该投资者的年利息收入为（1, 000美元X 6％），即60美元。 当前的收益率是（$ 60）/（$ 900），或6.67％。 不论债券支付多少价格，每年60美元的固定利息都是固定的。 另一方面，如果投资者以1, 100美元的溢价购买债券，则当前收益率为（60美元）/（1, 100美元），即5.45％。 投资者为支付相同利息的溢价债券支付了更多费用，因此当前收益率较低。
也可以通过将股票获得的股息除以股票的当前市场价格，得出股票的当前收益率。
债券到期收益率
YTM公式是一种更复杂的计算，它根据债券的票面价值，购买价格，期限，票面利率和复利的幂来表示债券产生的总回报量。
该计算对于希望通过持有债券至到期日来实现利润最大化的投资者很有用，因为该计算包括如果将年度息票付款进行再投资可以赚取的利息，从而获得投资收益的额外利息。
债券收益率与价格的关系
当债券的市场价格高于面值的债券（称为溢价债券）时，其当前收益率和YTM均低于其票面利率。 相反，当债券的售价低于票面价格（称为折价债券）时，其当前收益率和YTM高于票面利率。 只有当债券以其精确面值出售时，这三个利率才相同。
