什么是曲线浸渍剂贸易？
曲线陡峭交易是一种使用衍生工具的策略，可受益于由于不同期限的两个美国国债之间的收益率曲线增加而导致的收益率差距的扩大。 此策略在某些宏观经济情景中可能会有效，在这些情景中长期国债的价格被压低了。
了解曲线矫直机贸易
收益率曲线是一张图表，显示了从3个月期国债到30年期国债的各种到期日的债券收益率。 该图在y轴上绘制了利率，在x轴上绘制了持续时间。 由于短期债券的收益率通常低于长期债券，因此曲线从左下方向右上方倾斜。 这是正常或正的收益率曲线。 有时，收益率曲线可能是反转的或负的，这意味着短期国库券收益率高于长期收益率。 如果短期收益率和长期收益率之间几乎没有差异，则将出现一条平坦曲线。
短期和长期收益率之差称为收益率价差。 如果收益率曲线变陡，则意味着长期和短期利率之间的价差会增加。 换句话说，长期债券的收益率上升快于短期债券的收益率，或者随着长期债券收益率的上升，短期债券收益率的下降。 当收益率曲线陡峭时，银行能够以较低的利率借钱并以较高的利率借贷。 在收益率为1.5％的两年期债券和收益率为3.5％的20年期债券中，可以看到一个例子，其中收益率曲线看起来更陡峭。 两种美国国债的利差均为200个基点。 如果一个月后，两个美国国债收益率分别提高到1.55％和3.65％，则利差将提高到210个基点。
陡峭的收益率曲线表明投资者期望经济增长更强劲，通货膨胀率更高，从而导致利率上升。 因此，交易者和投资者可以通过采取一种称为“陡峭曲线交易”的策略来利用陡峭曲线。 曲线陡峭的交易涉及投资者购买短期国债和空头长期国债。 该策略使用衍生品来对冲不断扩大的收益率曲线。 例如，个人可以通过使用衍生工具购买五年期国债和短期十年期国债来进行曲线陡峭交易。
如果美联储决定大幅降低利率，那么使用曲线陡峭的贸易可能是有利的宏观经济情景，这可能会削弱美元并导致外国央行停止购买长期国债。 对长期国库券的需求减少将导致其价格下跌，从而导致其收益率上升； 收益差异越大，曲线陡峭的交易策略变得越有利可图。
