什么是债务招标要约
债务要约收购是指公司通过向债务持有人提出要约以指定价格在规定的时间段内回购预定数量的债券来淘汰其全部或部分债务证券。 企业可以使用债务要约收购作为资本重组或再融资的机制。
分解债务投标要约
公司发行债务时，会从购买债务的投资者那里获得贷款。 为了补偿这些投资者的借入资金，发行人将向债务持有人支付利息或息票。 利息支付是固定的，代表发行人的债务成本。 在债券存续期间，经济中的利率可能会发生变化。 当利率上升时，由于息票利率将低于现行利率，因此现有债券的价值将下降。 同样，当经济中的利率下降时，发行人将被迫支付附加在债券上的较高票面利率，除非他们重组债务证券。 债务重组的一种方法是提出要约收购。
先前已发行债务的公司可以选择以优惠条件重组债务。 公司发行人转向债务要约收购，以消除其高杠杆和高风险的资本结构。 债务要约收购为公司发行人提供了以低于原始票面价值的价格偿还其现有债券并降低其相关利息成本的机会。 该公司提出要约从债券持有人手中购回债务证券以换取现金或将其换成新证券。
公司发行人进行现金要约收购时，将公开发行要约以购买其部分或全部未偿还债务证券。 高杠杆率的公司可能希望利用其留存收益回购债券，以降低其债务权益比率。 这样做将为公司提供更大的破产保护余地，因为公司将支付更少的利息。 不能获得发行现金要约所需的现金的公司可以向未偿还债务证券的持有人提出要约，同意将新发行的债务交换为未偿债务证券。 新发行债务的条款通常将对发行公司更为有利。
根据1934年美国《证券交易法》，SEC对14E债券的投标和交换要约受SEC投标要约规则的约束。第14E条禁止基于重大的非公开信息进行买卖，并要求要约必须自启动以来至少20个工作日内开放，并且自所寻求的证券百分比，所提供的对价或交易商的招揽费发生变化的通知起至少10个工作日开放。
债务要约收购仅在限定时间内有效。 此外，购买债券的要约价格设定为高于当前市场价格但低于债券面值的价格。 由于只允许最低限度的债券回购，因此投资者无法协商债券要约的条款。 要约收购中接受的证券通常由发行公司购买，退休和注销，并且将不再保留财务报表上的未清债务。
2016年10月6日，沃尔玛开始以现金要约收购方式，购买不超过85亿美元的某些未偿还债务证券，以减少其利息支出。 优惠已于2017年11月3日到期。
