什么是专用投资组合？
专用投资组合是一种投资组合，其现金流量旨在匹配预期负债。 专用投资组合通常是被动管理的，由稳定的投资级固定收益资产组成。
了解专用组合
金融研究人员马丁·莱博维茨（Martin L. Leibowitz）提倡专用投资组合，他对该想法进行了广泛的写作，称其为现金匹配策略。 在专用投资组合中，债券和其他固定收益工具被购买，并且通常持有至到期。 目标是根据与需要在设定时间内进行付款的优惠券创建现金流。
专用投资组合使用投资级证券来最大程度地降低违约风险。 但是，投资级证券的安全性和稳定性会限制收益。
专用投资组合的优势
专用的投资组合最适合需要未来可靠收入来源的投资者。 它们可以提供可预测的现金流，同时降低市场风险，再投资风险，通货膨胀风险，违约风险和流动性风险。
专用投资组合的缺点
确定期限和优惠券相匹配的最便宜的投资组合可能在数学上具有挑战性。 构建专用的投资组合需要固定收益的专业知识，高级数学和优化理论知识以及对负债的理解。 同样，许多形式的债券也不适合专用投资组合。
专用投资组合示例
假设一家公司有一个养老基金，并且它希望在20年后开始付款。 该公司可以确定预期负债，然后建立一个基于总价值和利息支出的投资组合，该投资组合将产生正确的现金量，以支付投资风险很小的债务。
责任驱动投资
专用投资组合在退休投资中的一种流行应用称为负债驱动投资。 这些计划使用“滑轨”，旨在随着时间的流逝降低诸如利率或市场风险之类的风险，并获得与预期的退休金计划负债增长相当或超过其增长的回报。
责任驱动的投资策略不同于“基准驱动”的策略，该策略的基础是获得比诸如S&P 500或诸如代表各种投资资产类别的一组基准之类的外部指数更好的回报。 以责任为导向的投资适用于可以在一定程度上准确预测未来负债的情况。 对于个人而言，经典的例子是从退休年龄开始随着时间的推移从退休投资组合中提取资金的流。 对于公司而言，经典的例子是养老基金，该基金必须在其预期寿命内向养老金领取者支付未来的款项。
