衍生产品与掉期：概述
衍生工具是涉及两个或多个参与方的合同，其价值基于基础金融资产。 通常，衍生工具是一种风险管理手段。 最初，国际贸易依靠衍生品来应对汇率波动，但衍生品的使用已扩展到包括许多不同类型的交易。
掉期是一种衍生工具，其价值基于现金流量。 通常，一方的现金流量是固定的，而另一方的现金流量在某种程度上是可变的。
衍生品
衍生工具是指两方之间的合同，其价值通常由标的资产的价格决定。 普通衍生产品包括期货合约，期权，远期合约和掉期。
衍生产品的价值通常来自资产，指数，利率，商品或货币的表现。 例如，作为衍生工具的股票期权从标的股票价格中得出其价值。 换句话说，股票期权的价值会随着标的股票价格的波动而波动。
例如，买方和供应商可能会签订合同，以锁定特定商品在设定时间内的价格。 合同为双方提供了稳定性。 保证供应商有收入来源，而买主则保证所涉商品的供应。
但是，如果商品的市场价格发生变化，则合同的价值可能会发生变化。 如果合同期内市场价格上涨，则买方的衍生价值就会上升，因为买方以低于市场价格的价格获得商品。 在这种情况下，供应商的衍生价值将下降。 如果市场价格在合同规定的时间内下降，则相反。
掉期
掉期包括一种衍生工具，但其价值并非来自基础证券或资产。
掉期是两方之间的协议，双方均同意交换未来的现金流量，例如利率支付。
掉期的最基本类型是普通的利率掉期。 在这种类型的掉期中，各方同意交换利息付款。 例如，假设银行A同意根据固定利率向银行B付款，而银行B同意根据浮动利率向银行A付款。
假设银行A拥有一笔1000万美元的投资，每月支付伦敦同业拆借利率（LIBOR）加1％。 因此，随着LIBOR的波动，银行收到的付款也将波动。 现在假设银行B拥有1000万美元的投资，每月支付的固定利率为2.5％。
假设银行A宁愿锁定固定付款额，而银行B决定宁愿趁机获得更高的付款额。 为了实现其目标，银行签订了利率互换协议。 在这种掉期中，银行只是交换付款，而掉期的价值并非来自任何基础资产。
双方都有利率风险，因为利率并非总是按预期波动。 固定利率的持有者冒着浮动利率升高的风险，从而失去了本来应该获得的利息。 浮动利率持有人可能会面临利率走低的风险，因为固定利率持有人仍必须向交易对手付款，因此会导致现金流损失。
与掉期相关的另一个主要风险是交易对手风险。 这是掉期交易的对手方将违约且无法履行掉期协议所规定的义务的风险。 如果浮动利率持有人无法根据掉期协议进行付款，则固定利率持有人将对利率协议的变化承担信用风险。 这是固定利率持有人试图避免的风险。
2008年经济危机之后通过的立法要求大多数掉期交易通过掉期执行工具进行交易，而不是场外交易，还需要公开发布信息。 这种市场结构旨在防止在交易对手违约的情况下影响整个经济的连锁反应。
重要要点
- 衍生工具是两个或多个当事方之间的合同，其价值基于基础资产;掉期合约是一种衍生工具，其类型是基于现金流量而不是特定资产的价值;各方订立衍生工具合同来管理与资产相关的风险以波动的价格购买，出售或交易资产。
