跨栏率和高水位线之间的区别

障碍率和高水位线是对冲基金可以设置为收取投资者奖励或绩效费用要求的两种基准。

高水位线是投资基金或帐户达到的最高价值。最低汇率是对冲基金必须收取的最低利润或回报，才能收取激励费。

他们为什么存在

设定高水位线是确保对冲基金经理的业绩不佳时，他们获得的报酬不及高绩效基金的报酬。如果基金亏损，则经理必须在获得绩效奖金之前使其高于最高水位线。

跨栏率具有类似的功能。例如，如果一个对冲基金设定了5％的门槛费率，它只会在回报高于该数额时才收取激励费。如果同一只基金的高水位线也不能收取激励费，除非该基金的价值高于高水位线且收益高于门槛率。

对冲基金是一种业务合作伙伴关系或其他一些汇集并积极管理投资的结构。按照2/20的公式，对冲基金通常收取基金资产净值（NAV）的1％至2％的管理费，以及基金利润的20％的激励费。

不管利润如何，管理费总是由投资者支付。但是，出于收取激励费的目的，可以使用多种结构来计算利润。在一种类型的结构中，利润可以简单地定义为资产净值的增加。或者，利润可以是资产净值的增加，并需要调整管理费。

在资本预算中使用时，最低费率的含义略有不同：这是公司或经理在投资项目时期望获得的最低收入。跨栏率还可以指投资的最低收益率，这将使其成为投资者可接受的风险

通常，如果预期回报率高于最低回报率，则认为投资是合理的。这也意味着，如果回报率低于最低水平，则投资者可能不希望前进。