沃尔特·迪斯尼公司（纽约证券交易所：DIS）是沃尔特·迪斯尼主题公园的媒体巨头和著名运营商，随着美国消费者越来越多地削减其有线电视订阅量，其媒体节目业务受到了一些软化。 尽管存在这些担忧，迪斯尼仍然是媒体界的强大力量，其高级体育频道ESPN可能会继续为公司带来可观的营业利润。 随着业务压力迫在眉睫，人们开始重新关注公司的运营和净利润。 此外，金融分析师正在密切关注，以观察迪士尼的投资资本回报率（ROIC）和股本回报率（ROE）是否会因业务逆风而下降。
营业利润率
迪士尼的媒体业务严重依赖跨多个渠道（包括其自己的网络ESPN和ABC）的媒体内容的生产和分发。 节目和制作是迪士尼最大的成本组成部分，它们可能会每年波动，具体取决于公司制作过程中电影和其他视频内容的数量。 而且，迪士尼的营业利润率在很大程度上取决于其电影和其他节目内容在消费者中的成功与流行。 根据截至2015年10月3日的2015财年，迪士尼的营业利润率为25.21％，这是该公司10年来的最高水平。
削减有线电视订阅量的消费者以及不断上涨的节目制作成本会给迪士尼的经营利润带来短期压力。 分析师预测，该公司的营业利润率可能会在未来一两年内下降，并在以后稳定下来。 由于迪斯尼的管理层显示出精明的资金分配和降低成本的能力，因此该公司极不可能看到其营业利润大幅度下降。
净保证金
迪士尼对借款非常谨慎，从2010年到2015年，其债务权益比率（D / E）大致保持不变，这导致净利润率相对稳定。 净利润率是一项重要的指标，因为它显示了公司每销售1美元可从普通股股东中获得多少利润。 尽管该公司的税率保持相对恒定，但迪士尼的净利润率往往会由于非经常性费用，利息支出和运营杠杆的变化而波动。 从2006年到2015年，迪士尼的净利润率在2009年的9.15％至2015年的15.98％之间，平均净利润率为12.44％。
股本回报率
公司的ROE是一项重要指标，因为它传达了公司每美元普通股可赚取多少的想法。 除增加收益外，股本回购还可能受到股票回购和大量派息所导致的股东权益变化的影响，股本回落会降低股本并提高股本回报率。 迪士尼的ROE在过去十年中达到了18.73％的峰值。 该公司通过进行大量股票回购并显着提高其盈利能力而实现了如此高的ROE。 从2011年到2015年，迪士尼回购了价值247亿美元的普通股，其中一部分被发行各种基于股票的薪酬所抵消。 回购自己的股票对公司尤为有吸引力，他们的高管认为公司股票被低估了。
投资资金回报率
尽管ROE可以使公司了解每美元权益资本产生利润的能力，但始终值得一看的是，公司使用的所有资本的回报率都是值得的。 对于杠杆率高且只使用少量股本资本的公司而言，尤其如此。 迪士尼设法在2010年至2015年期间使债务保持相对稳定，2015年的D / E比率为0.29。但是，在2010年之前，债务对权益比率高于0.3，平均为0.35。
ROIC比率是通过将税后营业收入除以包括债务和权益在内的资本总额得出的。 ROIC显示了公司在配置从股东和债权人那里购得的总资本方面的效率。 由于负债率稳定，迪士尼的投资回报率或多或少地落后于其净资产收益率，2015年为13.9％。投资回报率高于公司的资本成本，表明管理层有效地利用了其资源。 由于债务成本低廉，沃尔特·迪斯尼的资本成本很可能低于10％，这表明该公司有能力为股东创造价值。
