股利政策定义

什么是股息政策？

股息政策是公司用来组织向股东分配股息的政策。一些研究人员认为，从理论上讲，股息政策可能是无关紧要的，因为如果需要资金，投资者可以出售一部分股票或投资组合。

这就是“股息无关性理论”，它可以推断出股息支出对股价的影响很小。

尽管有人建议股息政策无关紧要，但这是股东的收入。公司领导者通常是最大的股东，并且从慷慨的股息政策中受益最大。

股息通常是公司战略的一部分。但是，他们没有义务用股息偿还股东。稳定，固定和残差是三种股息政策，即使投资者知道公司不需要支付股息，许多人仍认为这是该公司财务状况的领头羊。。

大多数公司将股息政策视为公司战略的组成部分。管理层必须决定股利金额，时间安排以及其他影响股利支付的因素。股息政策分为三种：稳定的股息政策，恒定的股息政策和剩余的股息政策。

稳定的股息政策是最简单，最常用的方法。该政策的目标是每年稳定且可预测的股息派发，这是大多数投资者追求的目标。无论收益是上升还是下降，投资者都会获得股息。目标是使股息政策与公司的长期增长保持一致，而不是与季度收益波动保持一致。这种方法使股东在分红的金额和时间方面更具确定性。

稳定的股息政策的主要缺点是，投资者在繁荣时期可能不会看到股息增加。根据固定股息政策，公司每年将其收益的一定百分比作为股息支付。这样，投资者可以体验公司收益的全部波动。

如果收益增加，投资者将获得更大的股息；如果收益下降，投资者可能不会获得股息。该方法的主要缺点是收益和股息的波动性。当股息收入非常不稳定时，很难进行财务计划。

剩余股利政策也很不稳定，但一些投资者将其视为唯一可以接受的股利政策。使用剩余股息政策，公司将支付公司已支付的资本支出和营运资金后剩余的股息。这种方法是易变的，但是在业务运营方面最有意义。投资者不希望投资于一家公司，以证明其债务增加而需要支付股息。

当Kinder Morgan（KMI）在2015年将股息支付削减了75％时，震惊了投资界，此举令他们的股价大跌。但是，许多投资者发现该公司稳固了基础，并为自己的未来做出了合理的财务决策。在这种情况下，削减股息的公司实际上对他们有利，削减后六个月，金德·摩根的股价上涨了近25％。

在2019年初，该公司再次将其股息支付提高了25％，此举有助于重振投资者对能源公司的信心。截至2019年5月5日，KMI的交易价格为2015年低点的150％，股息收益率为5.12％。