什么是Drop？
跌落（也称为滚动价格）是执行抵押贷款支持证券（MBS）美元滚动交易时结算月份之间的价格差。 与回购协议类似，美元滚动交易是待宣布（TBA）市场上抵押贷款借贷的主要渠道。 具体而言，跌幅是投资者出售MBS与以后再购回MBS之间的价格差。
下降下降
下降是一系列抵押贷款支持证券在当月与未来月之间的价差。 点差是有价证券或资产的买价与要价之间的差。
下降的地方是要发布的（TBA）市场中的主要用法。 这个市场是结算前期抵押支持证券（MBS）交易的地方。 术语TBA源自以下事实：在进行交易时未指定将要交付的用于履行TBA交易的实际抵押支持证券。 在确定的贸易结算日期前48小时宣布证券。
即将公布的市场和下降
房地美（Freddie Mac），房利美（Fannie Mae）和金妮美（Ginnie Mae）发行的直通式证券在TBA市场中交易。 传递式证券由一堆基础资产（例如抵押）支持。 服务中介机构每月向发行人收取付款，在扣除费用后，将其汇出或转给持有人
在TBA市场中，通过证券可能还会进行美元滚动交易。 在这些交易中，买方同意在当月卖出并在未来一个月回购。 几个月之间的价格差异称为下降。 当跌幅变得非常大时，可以说美元汇率“处于特殊水平”。 该特殊名称是由于投资者能够维持抵押贷款敞口并进行投资，并从出售MBS的收益中赚取利息。
传统的美元滚动交易的变化涉及在首次购买期间购买相似的证券，而不是购买相同的证券。
跌幅的大小受抵押贷款通过证券的需求以及抵押贷款发起人管道中抵押贷款关闭量的影响。 如果金融机构在给定月份内的卖出交易多于其可以交付证券的数量，则它们将需要将这些交易推到未来一个月。 给定月份的可用证券数量越少，价格差的跌幅或价差越大。
由于采用抵押贷款支持证券（MBS）交付并享受由利息或本金支付产生的收入的经济价值，这种下降通常是积极的。
优缺点
买卖双方都可以从跌幅中获利。 买方交易对手可以投资本月要解决买入交易所需的资金，直到商定的未来回购。 卖方交易对手受益于不必在本月交付传递证券，否则它们可能已经做空或承诺进行另一笔交易。
检查美元滚动交易的经济效益以及由此导致的下跌的一种极好的方法取决于是否是结清MBS并获得票息收入，还是将结算推迟到下个月并获得现金回报，才是最好的选择资金使用
