根据现代投资组合理论（MPT），风险规避的程度由投资者需要承受更多风险的额外边际收益定义。 所需的额外边际收益被计算为投资回报率（ROI）的标准偏差，也称为方差的平方根。
市场上一般的风险规避水平可以通过两种方式看到：通过对高于无风险水平的资产评估的风险溢价，以及通过无风险资产（例如美国国债）的实际定价。 对安全工具的需求越强，风险工具与非风险工具的回报率之间的差距就越大。 国债价格也应上涨，从而推低收益率。
现代投资组合理论与风险
引入MPT时，其风险定义或与均值的标准偏差似乎是不合常规的。 随着时间的流逝，标准差可能已成为衡量投资风险的最常用指标。
标准差显示资产的回报在一段时间内的剧烈波动。 可以使用通过标准差测量的上升和下降来创建围绕平均价格的交易范围。 投资者使用此信息来估计未来投资组合的可能收益。
那些厌恶风险的人倾向于想要标准差较低的资产。 与均值的较低偏差表明资产价格波动较小，重大损失的可能性较低。 积极进取的投资者对更高的标准差感到满意，因为这表明更高的回报也是可能的。
标准偏差之所以被广泛接受，是因为它总是以与基础数据相同的单位和比例来表示。 例如，高度的标准偏差以英尺或英寸表示，而股票价格的标准偏差以每股美元价格表示。 其他风险指标根据MPT制定，包括beta，R平方和周转率。
MPT可能存在的缺陷和风险
尽管历史上很少见，但可能会有标准偏差低的共同基金或投资组合，但仍然亏损。 市场上的亏损期往往很短且短暂。 低标准差资产在短期内往往比其他资产损失少。 但是，由于风险信息是后向的，因此不能保证未来的收益遵循相同的模式。
一个更大，更棘手的问题是标准偏差本质上是相对的。 假设一个投资者关注两个平衡的共同基金。 一个标准偏差为5个单位，另一个标准偏差为10个单位。 如果没有其他信息，MPT无法告诉投资者五个数字是低，平均还是高。 如果五个低，则平均为十。 如果5高，则10可能非常高。 使用标准差的投资者应花一些时间来寻找合适的背景。
（有关阅读，请参阅“如何量化投资风险”。）
