提供公司收入的“指导”已成为公司的常规做法。 指导是一个相对较新的术语，它描述了预测业务期望的旧方法。
在这里，我们将研究这种古老的传统，讨论优缺点，并研究为什么有些公司对收益指南说“不再”。
定义的收入指引
收益指导的定义是管理层对公司未来的期望发表的评论。 这些评论也称为“前瞻性声明”，因为它们根据行业和宏观经济趋势着重于销售或收益预期。 提供这些评论是为了使投资者可以使用它们来评估公司的盈利潜力。
古老的传统
提供预测是最古老的职业之一。 在以前的版本中，收入指南被称为“耳语号码”。 唯一的不同是，对选定的分析师提供了耳语，以便他们可以警告大客户。 公平披露法律（称为“公平披露信息法规”或FD FD）使这种行为成为非法，公司现在必须向全世界传播其期望，使所有投资者可以同时访问此信息。 这是一个很好的发展。
优点：信息越多越好
收益指导在投资决策过程中起着重要作用。 根据现行法规，这是公司向市场传达其期望的唯一合法方法。 这种观点很重要，因为管理层比任何人都更了解自己的业务，并且比任何数量的分析师拥有更多的信息作为依据。 因此，将管理信息传达给市场的最有效方法是通过指导。 在理想的世界中，选择听这些数字的分析师将结合使用这些信息和他们自己的研究来制定收益预测。
坏处：管理层可以操纵期望
愤世嫉俗的观点是，由于这不是理想的世界，管理团队会利用指导来影响投资者。 在牛市中，当市场需要具有快速增长的每股收益（EPS）的动力股时，一些公司给出了乐观的预测。 在熊市中，公司试图降低期望值，以使其能够在盈余季节“超越数字”。 评估管理层的期望并确定这些期望是太乐观还是太低是分析师的工作之一，这可能是试图设定一个更容易的目标。 不幸的是，这是许多分析师在网络泡沫期间忘记做的事情。
为什么有些公司停止提供指导
一些公司声称，指导可以促进市场对短期的关注，因此，一些公司停止提供指导以试图消除这种困扰。 但是，取消指导并不会在短期内改变市场的方向，因为无法制定市场的激励政策。 华尔街的每个人每年都会获得报酬，如果他们在那年表现出色，他们将获得更高的报酬。 如果公司不与华尔街对话，则重点不会改变。
丑陋：取消指导会增加波动性
取消指导可能导致更多的估计数和遗漏的数字。 分析师通常将指导作为建立预测的参考点。 没有这个锚点，分析师的估计范围将更广，与实际结果之间会有更大的差异。 超过一分钱的损失可能变得司空见惯。
一个有趣的问题是，如果错过事件越来越多，越来越频繁，华尔街会怎么做？ 如今，如果一家公司未能按一分钱的价格达成共识，其股价可能会遭受损失或飙升。 更大的失误可能会导致股价更大的波动，从而产生更加动荡的市场。 另一方面，如果市场意识到错过是由于缺乏指导而引起的，那么它可能会变得更加宽容。 如果有理由停止指导，那就是华尔街会错过那些没有达成共识的公司。
底线
指导在市场中具有重要作用，因为它提供了可供投资者用来分析公司，评估管理团队和创建预测的信息。 如果公司认为自己可以改变市场的短期关注点，那么它们就是愚蠢的。 华尔街仍然会按照自己的意愿行事，并将继续关注季度时间表。 但是，如果有更多的公司选择不提供指导，华尔街可能会无意间变得更加理性，因此，停止摇摇股票价格以获取实际上只是SWAG的微小差异（系统的，但我们都是在猜测）。
