目录
- 当今的道德问题
- 道德标准
- 费用与佣金
- 销售与建议
- 系统问题
- 底线
诚实的理财规划师在为客户做正确的事情时可能会面临真正的困境。 投资专业人员可能会遇到一些常见的难题，同时也提供了如何解决这些难题的指南。
重要要点
- 财务顾问为通常对市场和金融知识不多，精通的个人管理资产和金钱事务，这为不良行为者利用毫无戒心的客户提供了机会，导致了不道德的行为。一些道德问题围绕放置客户在可能不会为顾问带来太多收入的合适投资中，许多认证机构和监管机构已制定了道德准则和合规标准，以帮助使顾问始终处于领先地位。
当今的道德问题
一代人以前，税法以及可用的金融产品和服务都比今天更简单。 例如，如果有人想要购买股票，那么股票经纪人将进行交易。 如果某人需要永久性的生命保险，则发布了整个生命政策。 但是现在，计划者必须决定这种传统方法是否更好，或者客户是否可以购买任何数量的其他多样化产品更好。 同样，接受通用可变寿命政策的客户实际上在一生中可能会过得更好。
问题扩展到投资。 将客户置于合适的投资组合中意味着评估并坚持客户的风险承受能力和时间范围。 即使70岁的客户坚持认为，通常也不应持有90％的成长型股票。 即使就风险而言，一项投资是合适的，但道德问题仍涉及成本。 也许有一个标准普尔500指数基金，它向经纪人负担了将其卖给客户的负担。 同时，有几只空头的S&P 500基金以及低成本ETF，它们将以相同的市场敞口向客户提供更少的成本，即使这意味着顾问的薪水要少得多。 必须首先满足客户的需求。
现代产品迷宫意味着，每位理财规划师在尝试为客户做正确的事情时都面临着道德困境。
职业顾问的道德标准
鉴于这些难题，注册财务规划师标准委员会已对其证书的道德要求进行了实质性修订和升级，例如2007年的受信要求：
- 所有财务计划服务都必须得到真正的受托人的照料，而不是仅仅为了客户的最大利益行事。 这也构成了责任方面的重要一步，因为受托人必须严格遵守一系列规则和准则。 对于客户而言，这意味着他们的计划者将获得比以往更高的法律照护标准。CFP董事会将信托的照护标准进行了细分，强调了以前如何将投资顾问和经纪-交易商保持在不同的标准：“这很重要认识到“适合”客户的财务建议（经纪交易商法律要求）可能或可能不符合客户的最佳利益（如投资顾问法律要求）。”
CFP称号不是唯一定义其成员遵守的道德标准的人。 CFA宪章持有人还必须学习并遵守一套道德标准，许多州级证券许可考试还测试道德和最佳实践。
费用与佣金
无论他们遵循什么法律或道德标准，规划人员面临的最大的道德困境之一就是选择一种补偿方法。 以销售为导向的从业者和规划者的补偿方法通常是可以互换的，因为每个人都可以为其服务收取费用或佣金（前提是他们被许可这样做）。 但是，这种灵活性通常会给计划者带来道德上的困境，他们必须选择一种补偿方法而不是另一种补偿方法。
收费计划者（根据客户资产的百分比向客户收费）将仅通过使客户资产增长来增加其报酬。 如果计划者向客户收取管理资产的1％的费用，那么从100, 000美元的投资组合中收取的年费将为1, 000美元。 因此，如果计划者能够使投资组合增至150, 000美元，则其报酬将相应增加。 与传统的基于佣金的经纪人相比，这种类型的薪酬可能会激发计划者采用更具侵略性的投资策略。
另一方面，基于佣金的计划者将为每笔交易进行补偿，而不考虑投资组合的收益或损失。 这些经纪人即使使用规避“搅动”的技术定义，也倾向于将交易作为一种收入手段。
从这个意义上讲，每种补偿形式都有其自身的伦理问题。 最终，无论使用哪种商业模式，计划人员都必须愿意将自己的利益从客户的利益中获得收益。 以一个可以按小时收费或按佣金工作的计划员为例。
如果计划者会见了一位指定退休的200万美元的客户，那么按小时收费将使总费用可能达到5, 000美元-很高。 另一方面，选择向客户收取将这200万美元投资于可变年金的基于佣金的费用，则最多可支付7％的佣金，这将为计划者赚取14万美元。 即使是最坚定的计划者，薪酬的这种极端差异也很容易动摇。 要记住的关键是，您必须为客户的最大利益而行动，而不是为了钱包。
销售与建议
随着新平台和开展业务的方法不断涌现，金融行业中销售与建议之间的界限变得越来越模糊。 这通常归结为促使客户以正确的理由做正确的事情。
许多客户的财务决策将基于情绪，而不是其计划者的建议。 假设有一个60岁的妇女在存款证（CD）中存了全部100, 000美元，并且害怕冒着本金的风险。 如果她再活25年，她的储蓄很可能在她去世之前就已经耗尽了，因为这些低风险的投资只获得很小的回报率，但随着时间的推移，通货膨胀会抵消这些回报。
作为一名计划者，您显然需要让您的客户通过合理的资产配置来分散其资产，或者至少考虑某种直接的年金选择。 但是您应该鼓励她走多远？ 您可以使用激进的，基于恐惧的销售策略，甚至可以稍微歪曲事实来帮助此客户吗？ 毕竟，这样做显然符合她的最大利益。 此外，如果不采取任何措施，您可能会因未能提供足够的建议而承担法律责任。
在这种情况下，“基于恐惧”的销售策略的定义也有些主观。 如果计划者向客户显示一个图形化的插图，以显示她将在不到十年的时间内破产，那是使用恐惧作为一种策略还是仅仅是现实的启示？ 可以说两者都是一次。
幸运的是，计划人员确实在这类情况下提供了帮助。 如果客户拒绝接受您的建议，您可以向他们出示书面免责声明，说明客户或准客户拒绝遵循计划者的建议。 如果您60岁的客户希望坚持使用CD，并且已经签署了此免责声明，那么您就很清楚了。
系统问题
事实是，没有适用于所有类型财务计划员的中央道德资源。 基于佣金的经纪人可以就某些事项咨询其主管或合规部门，但他们很可能会获得许多问题的“公司”答案，这些答案可能使计划者在不承担任何责任的情况下创造有利可图的交易，但可能无法解决对客户而言确实是最好的。
CFP从业人员可能会向CFP®董事会提出有关道德问题的咨询，其他经认可的规划人员也可能会参考道德行为守则。 但是，非凭证式计划员实际上是出于所有实际目的而独自工作的，因为监管机构制定的规则并非旨在解决计划员在工作中面临的许多日常问题。
底线
尽管有旨在遏制不道德行为的立法和法规（例如2002年的《萨班斯-奥克斯利法案》）猛烈抨击，但当今世界的财务计划比以往任何时候都更加依赖于了解客户的个人情况和目标，并愿意为客户做正确的事情。他们。 道德规范在现代财务计划中的正确应用实质上可以归结为让客户在完全了解所涉及的成本和风险的情况下准确地了解他们在做什么以及为什么这样做。
当客户 真正 理解了顾问建议的后果并愿意继续前进时（假设所有相关法律和法规得到遵守），就会发生道德交易。 在说了一切之后，道德仍然可以被视为404，只要知道正确的做法是什么，然后再做就可以了。
