目录
- 欧洲主权债务危机
- 危机的历史
- 债务危机的成因
- 欧洲危机的希腊例子
- “英国脱欧”与欧洲危机
- 意大利与欧洲债务危机
- 进一步的影响
欧洲的主权债务危机是什么？
欧洲主权债务危机是几个欧洲国家经历金融机构崩溃，政府债务居高不下，政府证券的债券收益率利差迅速上升的时期。
重要要点
- 欧洲主权债务危机始于2008年，当时冰岛银行体系崩溃。 造成这种情况的一些原因包括2007年至2008年的金融危机以及2008年至2012年的大衰退，危机在2010年至2012年达到顶峰。
主权债务概述
危机的历史
债务危机始于2008年，当时冰岛银行体系崩溃，然后在2009年主要蔓延到葡萄牙，意大利，爱尔兰，希腊和西班牙。这导致对欧洲企业和经济的信心下降。
这场危机最终是由担心欧元崩溃和金融危机蔓延的欧洲国家的金融担保以及国际货币基金组织（IMF）控制的。 评级机构将几个欧元区国家的债务降级。
希腊的债务曾一度转为垃圾级。 要求接受救助资金的国家采取紧缩措施，以减缓公共部门债务的增长，这是贷款协议的一部分。
债务危机的成因
其中一些促成因素包括2007年至2008年的金融危机，2008年至2012年的大衰退，房地产市场危机以及一些国家的房地产泡沫。 外围国家关于政府支出和收入的财政政策也有所贡献。
到2009年底，欧元区外围成员国希腊，西班牙，爱尔兰，葡萄牙和塞浦路斯无法在没有第三方金融机构协助的情况下偿还或再融资其政府债务或纾困陷入困境的银行。 其中包括欧洲中央银行（ECB），IMF，以及最终的欧洲金融稳定基金（EFSF）。
同样在2009年，希腊透露其前任政府严重低估了其预算赤字，这表明这违反了欧盟政策，并引发了人们对因政治和金融危机而导致欧元崩溃的担忧。
17个欧元区国家在2010年投票决定建立EFSF，专门用于解决和协助这场危机。 欧洲主权债务危机在2010年至2012年间达到顶峰。
随着越来越多的人担心主权债务过多，放贷机构要求欧元区国家在2010年提高利率，高债务和赤字水平使这些国家在面临整体经济低迷的情况下更难以为预算赤字融资。 一些受影响的国家提高了税收，削减了支出以应对这场危机，这加剧了其境内的社会不安以及对领导力的信任危机，特别是在希腊。 在这场危机中，其中一些国家，包括希腊，葡萄牙和爱尔兰，其主权债务被国际信用评级机构下调为垃圾级，加剧了投资者的担忧。
美国国会在2012年的一份报告中说：“欧元区债务危机始于2009年底，当时新的希腊政府透露以前的政府一直在错误报告政府预算数据。 高于预期的赤字水平侵蚀了投资者的信心，导致债券利差升至不可持续的水平。 恐惧迅速蔓延，许多欧元区国家的财政状况和债务水平不可持续。”
欧洲危机的希腊例子
2010年初，事态发展反映在受影响的外围成员国希腊，爱尔兰，葡萄牙，西班牙以及最著名的德国之间的主权债券收益率利差上升。
希腊的收益率出现分歧，到2010年5月希腊需要欧元区援助。在接下来的几年中，希腊获得了欧盟和IMF的几次援助，以换取采取欧盟规定的紧缩措施以削减公共支出和大幅增加税收。 该国的经济衰退仍在继续。 这些措施以及经济状况造成了社会动荡。 由于政治和财政领导层的分歧，希腊于2015年6月面临主权违约。
希腊公民投票反对一项救助计划，并于下个月进一步采取了欧盟紧缩措施。 这一决定增加了希腊可能完全离开欧洲货币联盟（EMU）的可能性。 一个国家从欧洲货币联盟中撤出是史无前例的，如果它恢复使用德拉克马，对希腊经济的推测影响范围从整体经济崩溃到意外复苏。
据路透社2018年1月报道，希腊经济仍然高度不确定，失业率约为21％。
“英国脱欧”与欧洲危机
2016年6月，英国在全民公决中投票决定离开欧洲联盟。 这次投票给整个欧洲大陆的欧洲怀疑论者加油，而外界猜测其他国家将退出欧盟。
人们普遍认为，这一运动是在债务危机期间加剧的，竞选活动将欧盟描述为“沉船”。 英国公投在整个经济中掀起了一阵冲击波。 投资者逃到安全地带，将数个政府收益率推低至负值，英镑兑美元汇率跌至1985年以来的最低水平。标准普尔500指数和道琼斯指数暴跌，然后在接下来的几周内回升，直到创下历史新高。由于负收益率，投资者用光了投资选择权。
意大利与欧洲债务危机
由英国退欧，可疑的政治家以及管理不善的金融体系引发的市场动荡加在一起，使意大利银行的状况在2016年中期恶化了。 意大利惊人的17％贷款（价值约4, 000亿美元）是垃圾，银行需要大量救助。
与意大利，西班牙或葡萄牙的破产相比，意大利银行的全面破产对欧洲经济造成的风险可能更大，因为意大利的经济规模要大得多。 意大利曾多次要求欧盟提供帮助，但欧盟最近推出了“保释”规则，禁止各国使用纳税人的钱救助金融机构，而投资者无需承担第一笔损失。 德国已经明确表示，欧盟不会对意大利实行这些规定。
进一步的影响
爱尔兰紧随希腊之后，于2010年11月要求紧急援助，葡萄牙紧随其后，要求2011年5月援助。意大利和西班牙也很脆弱。 西班牙和塞浦路斯需要在2012年6月提供官方援助。
由于各种财政改革，国内紧缩措施和其他独特的经济因素，到2014年，爱尔兰，葡萄牙和西班牙的情况有所改善。 然而，随着意大利银行危机的爆发以及英国退欧后的动荡，预计全面复苏的道路将是漫长的。
