许多投资者将其投资组合的一部分放在外国证券中。 该决定涉及对各种共同基金，交易所买卖基金（ETF）或股票和债券发行的分析。 但是，投资者通常忽略了国际投资过程中的重要的第一步。 进行海外投资的决定应首先确定所考虑国家的投资环境风险。 国家风险是指特定国家/地区特有的经济，政治和商业风险，并可能导致意想不到的投资损失。 本文将研究国家风险的概念以及投资者如何对其进行分析。
经济和政治风险
在国外投资时，请考虑以下三个主要风险来源：
- 经济风险：此风险是指一国偿还债务的能力。 一个财务稳定，经济实力强的国家应该比一个财务实力较弱或经济不健全的国家提供更可靠的投资。 政治风险：此风险是指一国内部做出的政治决定，可能导致投资者意外损失。 尽管经济风险通常被称为一国偿还债务的 能力 ，但政治风险有时被称为一国 愿意 偿还债务或维持外部投资的热情环境的 意愿 。 即使一个国家的经济强劲，如果政治环境对外部投资者不友好（或变得不友好），该国家也可能不是投资的理想选择。 主权风险：这是外国中央银行将改变其外汇法规，从而大大降低或取消其外汇合约价值的风险。 分析主权风险因素对股票和债券投资者均有利，但对债券投资者可能更直接。 当投资外国特定公司的股权时，主权风险分析可以帮助创建运营环境的宏观经济图景，但是大部分研究和分析将需要在公司层面进行。 另一方面，如果您直接投资于一国的债券，则评估该国的经济状况和实力可能是评估潜在的债券投资的好方法。 毕竟，债券的基础资产是国家本身及其发展和产生收入的能力。
投资时评估国家风险
发达，新兴和前沿市场
国际投资市场分为三种类型：
- 发达市场包括最大，最工业化的经济体。 他们的经济体系发达。 他们在政治上稳定，法治根深蒂固。 发达市场通常被认为是最安全的投资目的地，但是它们的经济增长率通常落后于处于早期发展阶段的国家。 发达市场的投资分析通常集中于当前的经济和市场周期。 政治因素通常不太重要。 发达市场的例子包括美国，加拿大，法国，日本和澳大利亚。 新兴市场经历了快速的工业化，并常常表现出极高的经济增长水平。 这种强劲的经济增长有时可以转化为优于发达市场的投资回报。 但是，投资于新兴市场也比发达市场具有更高的风险。 新兴市场通常存在更多的政治不确定性，新兴市场的经济可能更容易出现繁荣与萧条。 除了仔细评估新兴市场的经济和金融基本面外，投资者还应密切注意该国的政治气候以及意想不到的政治发展的潜力。 世界上许多发展最快的经济体，包括中国，印度和巴西，都被视为新兴市场。 前沿市场代表着“下一波”投资目的地。 这些市场通常小于传统的新兴市场，或者在限制外国人投资能力的国家中发现。 尽管前沿市场可能具有异常高的风险，并且经常遭受流动性低下的困扰，但随着时间的流逝，它们也提供了高于平均水平的回报潜力。 前沿市场与其他更传统的投资目的地也没有很好的相关性，这意味着当拥有完善的投资组合时，前沿市场会提供更多的多元化收益。 与新兴市场一样，前沿市场的投资者必须特别注意政治环境以及经济和金融发展。 前沿市场的例子包括尼日利亚，博茨瓦纳和科威特。
衡量国家风险
正如美国的公司获得信用评级来确定其偿还债务的能力一样，国家也是如此。 实际上，实际上，世界上每个可投资的国家都从穆迪，标准普尔（S&P）或其他大型评级机构获得评级。 信用等级较高的国家被认为比信用等级较低的国家更安全。 检查一个国家的信用等级是开始分析潜在投资的好方法。
决定投资的另一个重要步骤是研究一个国家的经济和金融基础。 不同的分析师倾向于采用不同的衡量标准，但是大多数专家在考虑进行海外投资时都会参考一个国家的国内生产总值（GDP），通货膨胀率和消费者价格指数（CPI）读数。 投资者还将希望仔细评估该国金融市场的结构，有吸引力的投资选择的可用性以及本地股票和债券市场的近期表现。
有关国家风险的信息来源
关于外国的经济和政治气候，有许多极好的信息来源。 《纽约时报》 ， 《 华尔街日报》 和《 金融时报》 等报纸对海外事件进行了大量报道。 许多优秀的每周杂志还涵盖国际经济学和政治学。 在每周出版物中， 《经济学人》 通常被认为是标准人物。 许多外国报纸和杂志的国际版本也可以在网上找到。 回顾本地生产的新闻来源有时可以对正在考虑投资的国家的吸引力提供不同的看法。
经济学人智库（EIU）和中央情报局（CIA）的“世界概况”是客观，全面的国家信息的两个极好的来源，并且对国家和地区进行了更深入的报道。 这两种资源都提供了一个国家的经济，政治，人口和社会气候的广泛概述。
但是，有时间或资源限制的投资者使用的最普遍的方法是不允许他们自己进行分析，而这种方法只能依靠花费所有时间进行此类分析的专家来完成。 如果您自己动手，计算债务的还本付息比率，进出口比率，货币供应变化和一个国家的其他基本方面，并试图将它们全部纳入全局，则需要做出巨大的承诺。 从专注于分析国家风险的组织那里购买这些工具可以使更多的精力集中在投资上。
欧洲货币国家风险调查：此调查涵盖186个国家，并全面描述了一个国家的投资风险。 等级以100分制给出，满分为100分，表示几乎为零风险。
通常，ECR等级的计算分为两个总体因素：定性（权重70％）和定量（权重30％）。 定性因素来自评估国家政治风险，结构和经济表现的专家。 数量因素基于债务指标，资本市场准入和信用评级。 定性和定量因子的等级分别可用，因此，如果您认为加权的重要性不同于70/30，则可以灵活地自行调整加权。
经济学人智库的《国家风险服务报告》： EIU是 《经济学人》 的研究机构，其最佳产品之一是《国家风险服务报告》。 这些评级覆盖130多个国家，重点是“新兴且负债累累”的市场。 该评级分析与ECR评级类似的因素，例如经济和政治风险，并提供100分制的评级； 但是，与ECR评级不同，更高的分数意味着更高的主权风险。
EIU评级的一个好处是，它们每月更新一次，因此趋势可以比其他不经常更新的方法更早地发现。 此外，EIU格式还为投资者提供了更多分析，并提供了该国的前景以及一些关键变量的两年预测。 因此，如果您想了解特定国家在不久的将来的发展方向，这可能是一个有用的工具。
机构投资者的国家信用调查：该评级服务基于对大型国际银行的高级经济学家和分析师的调查。 这种方法的独特性很吸引人，因为它可以调查来自地面公司，直接向这些国家提供贷款和提供资本的公司的人员。 从某种意义上说，这增加了评级的可信度，因为大型国际银行通常在将自己暴露于某些国家之前进行大量的尽职调查。 与其他方法类似，此评级基于0到100的等级，其中100几乎没有风险，零等于某些默认值。
海外投资的重要步骤
完成国家/地区分析后，需要做出一些投资决策。 首先是通过选择几种可能的投资方法来决定在何处投资，包括投资于：
- 广泛的国际投资组合针对新兴市场或发达市场的投资组合较为有限一个特定的区域，例如欧洲或拉丁美洲一个特定的一个或多个国家
请记住，多元化是国内投资的基本原则，在进行国际投资时更为重要。 选择在单个国家/地区投资整个投资组合并非明智之举。 在广泛多元化的全球投资组合中，应在发达市场，新兴市场甚至前沿市场之间分配投资。 即使在更集中的投资组合中，投资也应分散在几个国家中，以最大程度地实现多元化并最大程度地降低风险。
在决定投资地点之后，投资者必须决定投资哪种投资工具。投资选择包括主权债务，在所选国家/地区注册的公司的股票或债券，在美国产生重大收益的美国公司的股票或债券。来自所选国家/地区或国际关注的ETF或共同基金的部分收入。 投资工具的选择取决于每个投资者的个人知识，经验，风险状况和回报目标。 如有疑问，从降低风险入手可能是有意义的。 以后总是可以向投资组合中添加更多风险。
除了深入研究潜在投资外，国际投资者还需要监视其投资组合并根据情况调整持股量。 与美国一样，海外的经济状况也在不断发展，国外的政治局势可能会迅速改变，尤其是在新兴市场或前沿市场。 曾经看起来很有希望的情况可能不再如此。 而且曾经看起来风险太大的国家现在可能是可行的投资对象。
底线
海外投资涉及对可能导致意外投资损失的经济，政治和商业风险的仔细分析。 进行国家风险分析是建立和监控国际资产组合的基本步骤。 使用许多可用的优秀信息资源来评估国家风险的投资者，在构建其国际投资组合时将作更好的准备。
