交易所交易的衍生产品仅仅是衍生合同,其衍生自在交易所交易的上市基础资产的价值,并通过清算所保证不违约。 由于其存在于交易交易所中,因此ETD与场外衍生产品在标准化性质,更高的流动性以及在二级市场上交易的能力方面有所不同。 ETD包括期货合约,期权合约和期货期权。 截至2013年,世界交易所联合会(World Federation of Exchange)报告称,全球交易所交易的衍生品合同为220亿美元(120亿期货和100亿期权合约),比2012年增加了6.85亿。
可以在下面查看前30大衍生品交易所的列表:
期货
期货合约仅仅是指定买方购买或卖方以指定数量,价格和将来的日期出售基础资产的合约。 套期保值者和投机者都使用期货来防止标的资产的价格波动或从中获利。
各种各样的产品可以在期货交易所交易,合同范围从农产品,例如牲畜,谷物,大豆,咖啡和乳制品到木材,黄金,白银,铜,再到能源商品,例如原油和天然气,到股票指数和波动率指数,例如标准普尔,道琼斯指数,纳斯达克指数和波动率指数,以及各种主要新兴市场和交叉货币对的美国国债和外汇的利率。 甚至有基于预测的天气和温度条件的期货。 根据交易所的不同,每份合同都有自己的规格,结算和责任规则进行交易。
可以在芝商所网站上找到可交易的期货合约清单。
选件
期权是衍生工具,可赋予持有人权利,但无义务在预定的日期和数量上买卖基础资产。 自1973年第一笔标准化合同交易以来,期权市场就出现了惊人的增长。例如,期权清算公司报告称,2010年清算了39亿张合同,2014年清算了43.3亿张。芝加哥期权交易所(CBOE)是最大的期权交易所在全球范围内,2014年的平均每日交易量为530万份合约。
交易所买卖期权的类型
股权是指标的资产是上市公司股票的期权。 股票期权通常被标准化为每份合约100股,溢价按每股报价。 例如,3月20日到期的Apple Inc.(AAPL)115罢工看涨期权的交易价格为每股12.15美元或每份期权合约1215美元。
指数期权是其中基础资产是股票指数的期权; CBOE目前提供标准普尔,道琼斯指数,富时,富时,罗素和纳斯达克的期权。 每个合约都有不同的规格,大小范围从基础指数的近似值到大小的1/10。 目前,CBOE计划从2015年4月开始提供MSCI新兴市场指数期权。
ETF期权是标的物为交易所买卖基金的期权。
VIX期权是独特的期权,其基础是CBOE自己的指数,该指数跟踪标准普尔500指数期权价格的波动性。 VIX可以通过期权和期货以及追踪VIX的ETF的期权进行交易,例如iPath S&P 500 VIX短期期货ETN(VXX)。
债券期权是标的资产为债券的期权。 看涨期权买方期望利率下降/债券价格上涨,认沽期权买方期望利率上升/债券价格下降。
利率期权是欧式的,以现金结算的期权,其中的标的物是基于美国国债现货收益率的利率。 为在不同时间段到期的票据提供了不同的选择,例如,看涨期权买方期望收益率上升而看跌期权买方期望收益率下降。
货币期权是持有人将来可以购买或出售货币的期权。 个人和主要企业使用货币期权来对冲外汇风险,例如,如果一家美国公司希望在六个月内收到欧元付款,并且担心欧元兑美元汇率下跌,例如从1.06美元兑1欧元如果欧元兑美元汇率达到每欧元1.03美元,他们可以购买欧元/美元看跌期权,行使价为每欧元1.05美元,以确保他们可以在现货市场上卖出更好价格的欧元。
公司将天气期权和(期货)用作套期保值,以防止不利的天气变化。 它们与减轻灾害风险有关的巨灾债券不同,巨灾债券减轻了与飓风,龙卷风,地震等相关的风险。天气衍生工具而是关注预定温度基准附近的每日或季节性温度波动。 有关这些衍生产品的更多信息,请访问芝商所集团的网站。
期货期权:如前所述,有各种资产的期货合约,以及像CME这样的交易所提供有关所述期货的期权合约。 期货期权持有者有权在预定的日期购买或出售标的期货合约,价格仅为原始期货合约保证金要求的一小部分。
底线
与场外衍生产品相比,交易所买卖的衍生产品提供更多的流动性,透明度和更低的交易对手风险,而需要定制合同。 交易所交易的衍生产品世界包括期货,期权和期货合约期权。