什么是执行？
执行是证券购买或出售订单的完成。 订单的执行发生在订单被执行时，而不是投资者下达订单时。 当投资者提交交易时，将其发送给经纪人，然后由经纪人确定执行该交易的最佳方式。
了解执行
法律要求经纪人给投资者最好的执行力。 证券交易委员会（SEC）要求经纪人按库存报告其执行质量，并通知未将其订单传递给最佳执行的客户。 由于在线经纪人的增长，执行交易的成本已大大降低。 如果他们每月执行一定数量的交易或美元价值，许多经纪人会向其客户提供佣金返还。 这对于需要将执行成本保持在最低水平的短期交易者而言尤其重要。
如果下达的订单是市场订单或可以相对快速地转换为市场订单的订单，则以所需价格结算的可能性很高。 但是可能存在某些情况，尤其是在将大订单分解为几个小订单的情况下，可能难以在最佳价格范围内执行。 在这种情况下，执行风险会引入系统中。 风险是指下单与结算之间的时间差。
订单如何执行
- 下订单： 这可能很耗时，因为交易员正在处理交易。 现场经纪人需要接收订单并填写订单。 给做市商的订单： 在纳斯达克等交易所，做市商负责提供流动性。 投资者的经纪人可以将交易定向至这些做市商之一进行执行。 电子通信网络（ECN）： 一种有效的方法，计算机系统以电子方式匹配买卖订单。 内部化： 如果经纪人持有有问题的库存，则可以决定内部执行订单。 经纪人将此称为内部交叉。
重要要点
- 执行是指交易者执行完证券后的买入或卖出订单，有几种执行交易的方法，包括手动和自动方法。 法律要求经纪人寻求最佳方法来执行客户的交易。
执行与暗池
Dark Pools是私人交易所或论坛，旨在帮助机构投资者避免透露数量而执行大额订单。 因为黑池主要是由机构使用的，所以与以诸如纳斯达克或纽约证券交易所这样的公众交易所执行大宗交易相比，通常更容易发现以较高的价格进行大宗交易的流动性。 如果机构交易者在公共交易所下了一笔相当大的订单，那么在订单簿中就可以看到，其他投资者可能会发现有大量的买入或卖出订单正在执行，这可能会推低股票价格。
大多数黑池还提供买入和卖出价中间价的执行，这有助于经纪人为其客户实现最佳执行。 例如，如果一只股票的买入价为100美元，要价为101美元，那么如果在暗池中有一个卖方以该价格执行，则市场订单可能会以100.50美元的价格执行。 由于缺乏透明度和缺乏散户投资者的渠道，主要街道通常对黑池持怀疑态度。 （要了解更多信息，请参阅：《暗池介绍》。）
执行示例
假设奥尔加（Olga）发出一张以25美元的价格出售500股ABC股票的订单。 她的经纪人有义务为该股票找到最佳的执行价格。 他调查了整个市场的股票价格，发现内部股票价格为25.50美元，而市场交易价格为25.25美元。 经纪人在内部执行订单，并为奥尔加净赚125美元。
