什么是费用率（ER）？
费用比率（ER），有时也称为管理费用比率（MER），用于衡量基金资产中有多少用于管理和其他运营费用。 费用比率是通过将基金的运营费用除以其管理资产（AUM）的平均美元价值来确定的。 运营费用减少了基金的资产，从而减少了对投资者的回报。
费用比率的公式为
</ s> </ s> </ s> ER =基金总资产基金总成本
管理费用率
费用比率告诉您什么？
运营费用因基金或存货而异； 但是，基金内的支出仍然相对稳定。 例如，低费用的基金通常将继续保持低费用。 运营费用中最大的部分是支付给基金投资经理或顾问的费用。
其他费用包括记录保存，保管服务，税金，法律费用以及会计和审计费用。 基金收取的费用反映在基金的每日资产净值（NAV）中，对股东没有明显的影响。
费用比率可以通过多种方式进行修改。 费用比率通常与总费用有关，但是有时候，人们希望了解总费用与净费用之间的关系。
费用比率的组成部分
基金中的大多数费用都是可变的； 但是，可变费用是固定在基金内的。 例如，占用基金资产的0.5％的费用将始终消耗资产的0.5％，而不管其变化如何。 除了与基金相关的管理费外，某些基金还有称为12b-1费的广告和促销费用，该费用已包含在运营费用中。 值得注意的是，根据FINRA规则，基金中的12b-f费用不得超过1％（分配给发行人的费用为0.75％，分配给股东服务的费用为0.25％）。
费用比率的计算中不包括基金的交易活动，证券投资组合的买卖。 运营费用中未包括的费用包括负荷，或有递延销售费（CDSC）和赎回费，如果适用，则由基金投资者直接支付。
重要要点
- 费用比率（ER）是衡量共同基金相对于资产的运营成本的指标，投资者在关注费用后会注意费用比率，以确定基金是否适合他们，费用比率也可能会有所不同，包括总费用率，净费用率和偿还后费用率。
指数基金与主动管理型基金
指数基金和主动管理型基金的费用比率通常有很大差异。 指数基金是被动管理型基金，通常具有非常低的费用比率。 这些基金的管理者通常在复制给定的指数。 由于缺乏积极的管理，因此相关的管理费较低，因为它们所镜像的资金也是如此。 积极管理的基金雇用研究分析师团队来检查公司作为潜在投资。 这些额外成本以较高的费用比率形式转嫁给股东。
Vanguard S&P 500 ETF是一种可复制标准普尔（S&P）500指数的指数基金，是业内费用率最低的之一，每年的费用率为0.04％。 在这个水平上，投资者每投资10, 000美元，每年只需支付4美元。 富达对冲基金是市场上最大的主动管理基金之一，费用比率为0.74％。
费用比率示例
通常，被动管理型基金（例如指数基金）的费用率通常比主动管理型基金低。 总费用比率通常为0％至3％。 以下是两个示例。
AB大盘成长基金
AB大盘成长基金是一项积极管理的基金，A类股份的总费用比率为1.02％，净费用比率为1.00％。 该基金目前有0.02％的费用减免和费用偿还。 该基金的管理费为0.59％。 该基金主要投资于具有高增长潜力的大型美国股票。 它通常包括50到70个馆藏。
T.罗维价格股票指数500基金
T. Rowe价格股票指数500基金是被动型基金。 它试图复制标准普尔500指数。 截至2018年12月，它已免除某些合同费用。 总费用率为0.23％，净费用率为0.21％。
费用率与管理费之间的差异
共同基金收取管理费以支付其运营成本，例如聘用和聘用管理基金投资组合的投资顾问的成本，以及不包括在其他费用类别中的任何其他应付管理费。 管理费通常称为维护费。
共同基金会产生许多与运营基金有关的运营费用，除了买卖证券和支付投资团队做出购买/出售决定的费用。 这些其他运营费用包括市场营销，法律，审计，客户服务，办公用品，文件费用和其他管理费用。 尽管这些费用并不直接参与做出投资决策，但要求它们确保共同基金正确运行并符合美国证券交易委员会的要求。
管理费包括管理投资产生的所有直接费用，例如雇用投资组合经理和投资团队。 聘请经理的费用是管理费用的最大组成部分； 它的范围可以是基金管理资产或AUM的0.5％至1％。 即使这个百分比看起来很小，但拥有10亿美元资产管理规模的共同基金的绝对金额却以百万美元为单位。 取决于管理人员的声誉，高技能的投资顾问可以收取一定的费用，从而使基金的整体费用比率相当高。
值得注意的是，购买或出售该基金的任何证券的成本不包括在管理费中。 相反，这些是交易成本，在招股说明书中表示为交易费用比率。 运营费和管理费共同构成支出比率。
