什么是航道债券
航道债券具有浮动利率或作为该债券基础的利率期权，当嵌入式指数或相关利率期权保持在指定范围内时，债券将支付利息。 只要保证金的比率保持在该范围内，就可以认为保证金在球道上，这是高尔夫比喻的意思，在比赛中确实可以使用。 如果债券的收益率跌破规定的范围，则被认为是粗糙的。 与高尔夫球击打类似，债券的前景如果落在球道中则被认为是积极的，但是如果它在粗糙的地面上则被认为是负面的。
航道债券也被称为其他几种名称，包括走廊债券，指数范围票据，应计范围票据和指数浮动利率。
击倒球道债券
保守的投资者通常更倾向于选择航道债券，他们选择证券的目的是希望他们在债券持有期间将期权保持在一定范围内，以最大化其收益。 航道债券的投资者可能会在横向市场中获利最多，这种情况发生在给定证券的价格在一定范围内交易而没有形成任何明显的上升或下降趋势时。
当预计利率在不久的将来会上升时，航道债券也可能成为投资者的首选。 在潜在的更高利率时期，许多投资者倾向于避开债券市场，因为如果利率确实上升，他们不希望被当前的较低息票锁定。 但是，航道债券的投资者可以通过购买利率保持不变或落在预定范围内的债券来利用更高的利率，即使包括预期的加息。
在最坏的情况下，即使航道债券的内含指数或利率期权在证券的存续期内仍超出范围，或大致而言，投资者仍可以期望债券到期后会返还本金。
浮动利率与利率期权
航道债券通常带有短期浮动利率或利率期权。 浮动利率与其他市场或指数一起上下波动。 它也可以称为浮动利率，因为它可以在债务义务的期限内变化。 这就是为什么航道债券也通常被称为指数浮动债券。 许多航道债券都以LIBOR（世界上最广泛使用的短期利率基准）进行索引。
利率期权是一种金融衍生工具，允许持有人从利率变动中受益。 它类似于股票期权，可以是看跌期权或看涨期权。 通常，此变动遵循基本基准利率，例如10年期国库券的收益率。
