什么是美联储模型？
美联储模型是确定美国股票市场是否估值合理的市场时机工具。 该模型基于将标准普尔500指数的收益率与10年期美国国债收益率进行比较的方程式。 该模型从未得到美联储的正式认可，最初被称为美联储的股票估值模型。
今天的美联储模型表明，如果标准普尔的收益率高于美国10年期债券的收益率，则市场“看涨”；如果收益率跌至10年期债券的收益率以下，则市场被视为“看跌”。 。”
了解美联储模型
经济学家埃德·亚尔代尼（Ed Yardeni）在1999年以当前形式开发了美联储模型，但在两年前的美联储《汉弗莱-霍金斯报告》中，一张图表显示了1982年至1997年长期美国国债收益率与收益率之间的关系。
今天的美联储模型表明，如果标准普尔的收益率高于美国10年期债券的收益率，则市场是“看涨的”。也就是说，与持有标准收益率相比，标准普尔500指数公司的总收益相对较高。十年期政府债券。 牛市假设股票价格将上涨，因此现在是购买股票的好时机。
如果收益率跌至10年期债券的收益率以下，则市场被视为“看跌”。与10年期债券收益率的收益相比，公司的收益并不高。 美联储模型预测市场将看跌，并暗示股价将下跌。
由于未能预测大衰退，因此美联储模型没有可靠的市场预测指标。 导致金融危机之前，美联储（Fed）模型自2003年以来就将市场评估为看涨。这使美联储（Fed）模型的追随者对市场保持乐观，从而鼓励他们购买股票。 该模型在2007年10月仍然宣布牛市，这是大萧条的风口浪尖。
遵循美联储模式隐含建议的投资者在假设股票价格上涨的情况下购买了股票。 相反，他们看到它们急剧下跌，并在随后的长期衰退中继续失去价值。
重要要点
- 美联储模型是一种市场时机工具，基于可比较收益率收益率和国债收益率的公式。当债券市场的收益率高于收益率收益率时，美联储模型表示前景看跌，是时候抛售股票了如果收益收益率大于债券收益率，美联储模型会说市场是牛市，现在正是买进股票的好时机。美联储模型的往绩并不令人信服-在包括2008年在内的数次重要市场低迷之前，它仍然是牛市的。金融危机。
美联储模型的替代品
在未能预测大萧条之后，美联储模型也未能预测欧元危机和2015年的垃圾债券泡沫破灭。尽管出现了下滑，但一些投资者仍然依靠该模型作为预测工具。
还存在其他市场时机和估值模型（其中一些在预测市场方向方面具有更好的跟踪记录）。 这些估值模型检查了其他市场数据：市盈率，市销率或房屋净值占金融资产总额的百分比。
值得注意的是，内德·戴维斯研究公司（Ned Davis Research）的经济学家内德·戴维斯（Ned Davis）查看了每种模型（包括美联储模型）的预测历史，发现美联储模型在预测熊市和牛市方面被证明是最不准确的。
