投资顾问领域包括各种专业人士。 有些人，例如资金经理和股票经纪人，分析和管理投资组合； 其他人，例如财务规划师，通常涉及客户财务生活的其他方面，例如房地产，大学财务援助，退休金和税收筹划。 但是对于某些人来说，投资顾问领域基本上分为两种类型：基于费用的（或仅基于费用的）和基于佣金的。 前者对他们的服务收取统一费率（或“点菜”费率）； 后者由金融交易或产品的佣金补偿。
哪种类型的顾问更好，几乎是与职业本身一样古老的问题。 但是随着劳工部（DOL）信托规则的到来，辩论在2016年再次升温。 该裁决要求所有管理或建议退休帐户（IRA，401（k）等）的人都必须遵守信托标准。 这种公正的行为涉及收取合理的费用，对赔偿和建议诚实，最重要的是，始终将客户的最大利益放在首位，绝不会违背其目标和风险承受能力。 如果顾问违反这些规则，则可能承担刑事责任。
收费顾问（如理财师）已经倾向于成为受托人。 实际上，如果他们是注册投资顾问，则必须是。 并非基于佣金的顾问（如经纪人）。
从未完全执行的DOL的《信托规则》于2018年被废除。但它确实引发了有关顾问利益冲突和薪酬透明化的新话题。 在这两个方面，许多美国人可能一无所知。 Personal Capital在2017年进行了一份金融信托报告。PersonalCapital的报告发现，有46％的受访者认为法律上要求顾问行事应以其最大利益为准，还有31％的人不知道他们是否支付投资账户费用或不确定他们付钱。
让我们更仔细地研究两种类型的顾问程序。
定义仅收费顾问
有酬劳的顾问会为其服务收取预先规定的费用。 这可以是固定的固定费用，也可以是按小时收费的投资建议。 如果他积极为您的帐户买卖投资，则他的费用很可能占所管理资产的百分比。
在顾问按报酬收费的领域内，纯收费和基于收费之间可能存在进一步的细微差别。 仅 收费顾问的唯一补偿来源是从客户支付给顾问的费用。 相比之下，收费顾问的收入主要由客户支付的费用赚取，尽管其中很小一部分可以通过出售经纪公司，共同基金公司或保险公司的产品所赚取的佣金来赚取。
收费顾问对客户负有对经纪人，交易商或其他机构的任何信托义务。 这意味着，在承担法律责任时，他们必须始终将客户的最大利益放在首位，并且不能向客户出售与客户的需求，目标和风险承受能力背道而驰的投资产品。 他们必须在提出建议之前对投资进行彻底的分析，披露任何利益冲突，并在投资时利用最佳的交易执行方式。
定义基于委员会的顾问
相反，基于佣金的顾问的收入完全来自她出售的产品或开设的帐户。 佣金顾问的产品包括金融工具，例如保险包和共同基金。 他们完成的交易越多或开设的帐户越多，他们获得的收入就越多。
基于委员会的顾问可以是受托人。 但是他们不必如此。 法律规定，他们必须遵守针对客户的适用性规则，这意味着他们可以出售他们认为适合客户目标和情况的任何产品-尽管适用性的衡量标准是相当主观的。 他们对客户没有法律责任； 相反，他们有义务为其雇用经纪人或交易商。 此外，他们不必披露利益冲突。
基于委员会的顾问的问题
许多受委托的投资顾问（包括全方位服务的经纪人）为世界各地的大型公司，爱德华·琼斯和美林证券工作。 但是这些顾问只是名义上受雇于他们的公司。 他们通常像自雇的独立承包商，他们的收入来自可以带来的客户。尽管公司可能提供研究，设施和服务，但他们从经纪或金融服务公司获得的基本薪水很少或没有。其他形式的运营支持。
为了获得投资公司的这种支持，顾问必须承担一些重要的义务。 其中最重要的是为公司提供收入：顾问必须将其部分收入（通过佣金销售获得）转移给公司。
这种补偿方法的问题在于，即使这种投资方式不适合该客户，也会奖励顾问使他们的客户参与活跃交易。 此外，为了增加佣金，一些经纪人实行搅拌，这是过度买卖客户账户证券的不道德行为。 Churning保持投资组合不断变化，其主要目的是为顾问的口袋加衬。
这要花掉投资者。 白宫经济顾问委员会在2015年发布的一份报告《有冲突的投资建议对退休储蓄的影响》中指出，“接受有争议的建议的储户的收益每年降低大约1个百分点……我们估计，每年的总成本有争议的建议每年大约需要170亿美元。”
收费顾问的费用
收费顾问也有其缺点。 人们通常认为他们比获得佣金补偿的同行更昂贵，而且事实上，他们每年收取的1％-2％的资产管理费用将吞噬掉回报。
而且，尽管仅收费专业人士可以帮助投资者避免流失问题，但应该毫无误解地完全消除了经纪佣金。 投资者仍然需要支付经纪费才能进行实际交易。 经纪人也可以收取账户托管费。
底线
与很多事情一样，没有哪个简单的答案会更好（收费或委托代理）。
委托服务很可能最适合某些投资者，特别是在投资组合较小而需要较少积极管理的情况下； 从长期来看，支付偶尔的佣金可能不会成为投资组合收益的下降。 关键是要预先了解顾问为何推荐某种车辆或产品，并确保为您提供选择产品的机会，而不仅仅是顾问银行帐户的最佳选择。
但是，对于要管理大量投资组合，投资目标需要频繁交易和活跃资产配置的任何人而言，仅收费的投资顾问可能是更好的选择。 这种薪酬结构使投资专业人士能够做到自己的事，同时将客户的最大利益放在心上，这是许多投资者绝对观点中最重要的情感因素。
