什么是“五反债券利差”（FAB）
五对债券利差（FAB）是一种期货交易策略，旨在通过在五年期国库券和长期（15至30年期）国债的期货合约中抵消头寸，从不同期限的国债之间的利差中受益。债券。
了解“五点抵制债券价差”（FAB）
通过购买五年期国债的期货合约并出售长期国库券的一个来创建五对债券利差（FAB），反之亦然。 推测利率波动的投资者将进入这种点差，以期希望从国债价格低估或高估中获利。
投资者可以使用2年期，5年期，10年期和30年期的国库券进行期货合约交易。 与赋予持有人购买或出售资产权利的期权不同，期货使持有人有义务购买或出售资产。 这些合同由芝加哥交易所提供，并在3月，6月，9月和12月的周期中列出。 建立FAB所需的期货合约面值为100, 000美元，其价格以每1, 000美元为单位报价。 合约可以按最小交易点数的大小进行交易，即30年期债券的点价为31.25美元，而十年期债券的价格为15.625美元，分之一的价格为31.25美元。
尽管某些美国国债期货策略旨在对冲利率风险，但FAB策略力图从利率和收益率变动中获利。 FAB是适用于国库券市场的多种点差交易或收益率曲线交易策略之一。 这些策略的基本前提是，国库券收益率曲线上的期货合约价格反映的价差定价错误最终会正常化或恢复。 交易者可以通过期货头寸从这些变动中获利。 价差策略更多地基于收益率的长期变动，而不是股票市场中经常发生的快速价格行动。
影响债券五价差的因素
债券收益率以及不同期限债券之间的利差受利率影响。 短期利率受美联储行动的影响最大，因为其联邦基金利率是许多其他利率的基准。 当美联储提高利率时，2年期和5年期美国国债收益率受影响最大。 长期债券利率受美国经济实力和通胀前景的最大影响。 如果经济增长且通胀率达到2％或更高，则长期债券收益率可能会下降。 有兴趣实施点差策略的投资者应考虑这些以及许多其他经济和技术因素。
