什么是固定规则政策
固定规则策略是一种基于预定规则集自动运行的财政或货币策略。 固定规则政策的拥护者认为,它们消除了决策者酌处权的作用,以试图避免各个决策者与广大公众之间的激励措施错位。
打破固定规则政策
固定规则政策源于政治经济学的公共选择理论。 该理论强调了政策制定者的经济激励措施以及这些激励措施的经济效果。 经济学家约翰·泰勒(John Taylor)发明的泰勒规则是固定规则货币政策最著名的例子。 泰勒规则的计算得出目标联邦资金利率应为多少。 该规则的方程式包括通货膨胀率(由GDP平减指数衡量),实际GDP增长以及经济的潜在产出等变量。
诸如泰勒规则之类的固定规则政策的拥护者认为,制定和遵守预定计划会在市场上产生确定性。 该系统将避免使政策决策受制于个别决策者或关联政党的不正当动机。 这些拥护者认为,例如,央行行长有动机在短期内保持低利率。 低利率往往会刺激经济增长,在央行行长任职期间将获得公众的认可。 但是,从长远来看,这样的政策将不利于整体经济增长。
固定规则政策示例
财政政策通常受制于固定规则以及货币政策。 欧洲联盟(EU),例如《稳定与增长公约》。 该公约规定,成员国的结构性预算赤字不得超过1%,总债务与GDP的比率应超过60%。
在2008年全球金融危机和随后的欧洲债务危机之后,该公约受到了迫切的压力和批评。 对该协议的批评者认为,该协议过于僵化,没有给各国政府足够的酌处权,以将财政政策设定在重启经济增长所需的水平上。 另一方面,固定规则政策的拥护者认为,欧盟条约过于薄弱,因为成员国通常会避免对超过1%的结构性预算赤字实施制裁。
美国国会还采取了固定规则的财政政策来帮助限制支出。 1990年通过的PAY-GO规则规定,减税,增加应享权利和强制性支出必须通过增加税收或减少强制性支出来弥补。 但是,国会曾多次放弃该规定,包括2018年财政预算决议以及2015年《医疗保险和CHIP重新授权法案》的通过。